从去年至今，定增基金的发展仿佛坐了“过山车”，从2016年的井喷，再到2017年的“急刹车”，让原本兴致勃勃想要参与定增的公私募界人士措手不及。回顾定增基金的发展路径，此前的狂潮已散去，定增市场供需关系开始寻找新平衡，报价或将趋于理性，同时定增个股解禁抛压将适当缓解。
去年定增基金井喷
定增市场曾在直接融资的大潮下快速发展，从2015年起进入高速发展阶段，金斧子投研中心数据显示，定增市场在2015年达到了一个历史高峰，进行定增的上市公司共857家，实际募集总额高达1.37万亿元。而据Wind数据，定增融资规模则在2016年下半年达到历史新高，2016年A股定增市场实际融资规模超过1.6万亿元。
受益于定增市场的繁荣，投资者对于参与定增项目的热情也愈发高涨，在定增大热的2014年、2015年，不少公私募主打定增产品，并赚得盆满钵满。而定增主题基金也在2015年应运而生。西南证券的统计数据显示，2015年2月5日，国内首只以定增为主题的基金国投瑞银瑞利成立。
随后定增主题基金逐步涌现。不过到了2016年年初，定增基金仍是稀缺品种，据金斧子投研中心数据，截至2016年5月，市面上仅有8只以定增为主题的公募基金，规模合计71.30亿元。投资者场外参与的选择性很低，仅有3只开放式基金可供选择，分别是九泰锐智定增、九泰锐富事件驱动和前海开源再融资主题。
定增基金的井喷期是2016年，Wind统计数据显示，截至2017年9月6日，共有定增主题基金47只，总规模近500亿元。其中有28只于2016年成立，今年则新成立了15只产品。博时、嘉实、大成、银华、国泰、信诚、平安大华等多家基金公司加入发行定增产品的行列。
在2016年之前的阶段，定增基金被认为是“躺着都能赚钱”。据华宝证券统计，由于2015年11月股市回暖，使得大部分定增项目都录得浮盈。采用摊销法进行估值，这使得定增基金的净值低于其按照所持股票市价估计的净值。从2015年10月开始，定增基金有了一波上涨的行情，比如国投瑞盈的净值从10月9日的0.695元涨到12月28日的1.062元，涨幅达52.8%。大大高于同期上证综指的涨幅。
机构参与定增热潮散去
