但梅州一位老干部透露，万庆良离开蕉岭后，蕉岭财政亏空上亿元。公开资料显示，直到2005年，蕉岭县财政一般预算收入才达到1.04亿元。
或涉30亿工程贪腐
揭阳城建总投资过30亿元，改造揭阳面貌，政绩不菲；但多名时任官员因工程中利益交换落马
主政蕉岭两年后，2000年，36岁的万庆良赴任共青团广东省委书记。此前15年，共青团广东省委书记均是从团省委副书记中提拔的，万庆良打破了这一“规律”。
2003年，万庆良卸任共青团广东省委书记，调任粤东重地揭阳。此后5年间，他由揭阳市委副书记升任揭阳市市长、市委书记。
属潮汕地区的揭阳经济很不发达。2005年《揭阳日报》一篇文章称：揭阳是广东经济最落后的一个地级城市市区。建市以来，全市财政一般预算收入每年都超不出10亿元。
揭阳一位副厅级干部介绍，在揭阳，万庆良政绩主要有两方面：一是引进多个大项目，拉动揭阳GDP迅速增长；二是实施“30亿工程”改变了城市面貌。
采访中，揭阳、广州多位政、商界人士称，万庆良被调查，可能在这“30亿工程”中，与商人有利益交换。
所谓“30亿工程”是因总投资约30亿元人民币而得名，包含“两河四岸建设”、市政建设等106个具体项目。
其中，“两河四岸建设”与蕉岭的“一河两岸改造工程”十分类似，都着重打通沿河的道路，建设堤围，配套绿化带，提高沿河土地资源的价值。
5年间，在一系列项目的拉动下，揭阳的GDP一路攀升，年增长率分别为：7.3%、7.4%、9.0%、14.1%、22.1%。
揭阳也变了样。“30亿工程”实施前，“揭阳像一个大农村，如今揭阳是城市的样子。”
2009年，广东省委、省政府主要领导评价揭阳“把不可能变成可能”；同年，海内外报刊上刊登大量“揭阳崛起”的宣传文章。
这一年，万庆良履新副省长；原万庆良的副手、现已接受组织调查的市长陈弘平接任揭阳市委书记。
然而，城建的巨大政绩背后是巨大的利益诱惑。2012年年底以来，包括原揭阳市委书记陈弘平、常务副市长刘盛发、副市长郑松标在内的多名揭阳市领导被查，他们均是万庆良任职揭阳市委书记时的下属。
广州、揭阳多位政、商界人士透露，在投资约30亿的揭阳市政工程中，上述诸人均为工程领导小组主要负责人，与商人存在巨额利益交换。而万庆良被调查的直接原因或涉揭阳腐败窝案。
目前，纪检机关已查明，陈弘平、郑松标在揭阳市任职期间，多次收受他人贿赂；刘盛发也因涉嫌受贿罪被逮捕。
万庆良任职蕉岭县委书记时的一位副手更是直言：给市长（指时任市长陈弘平）送钱，能不给书记（指时任市委书记万庆良）送吗？
广州大舞台
万庆良在广州搞城建，引项目，打造“明星官员”廉洁形象
头顶“揭阳荣光”，2008年，44岁的万庆良当选广东省副省长。2010年，万庆良担任广州市长，2011年担任广州市委书记。
2012年5月，万庆良当选广东省委常委，半年后，当选第十八届中央委员会候补委员。
至此，万庆良仕途达到顶峰。他不仅成为改革开放以来广州最年轻的市长和市委书记，还成为当时广东副省长中唯一的一位“60后”。
在广州，万庆良依然延续了主政蕉岭及揭阳时期的施政思路：进行大规模城市建设，并引进大项目。
2012年2月份，广州“三旧”改造办相关负责人介绍，广州当年计划进行9个“城中村”清拆工作、启动20个旧城片区整治改造、开展30个旧厂改造、盘活土地5平方公里。
广州市国土资源和房屋管理局的初步统计，接下来的10年时间，“三旧”改造将盘活低效用地达74平方公里，仅5年就可以腾出28平方公里低效用地，这将超过广州十年的住宅土地供应量。
广州一系列新城的规划或调整相继公布，涵盖了包括海珠生态城等9个新城，9个新城规划面积相加近800平方公里，比新加坡国土或上海中心城区面积都大。
这一系列规划遭到了诸多人士批评。广东省政协委员李公明认为，广州新城规划很多是以权力和资本主导，以土地空间效益为目标、以各种商业产业城为旗号的城市规划模式，值得警惕。
