最后，价值投资理念深入是催化剂。随着中国资本市场的发展，投资者也在不断成熟。某家面值退市公司的投资者在股吧里对公司退市表示理解，并称“成熟市场，上市公司退市是一种常态”。同时，近期市场分化愈加明显，“千亿市值军团”持续扩容，一些白马股股价连创新高，与此相对应的是，部分高风险绩差公司备受冷落，股票价格出现连续下跌，无不体现出价值投资理念更加深入人心。

相信市场的力量

我国证券市场经过近三十年的发展，正在逐步走向规范和成熟。在此期间，退市制度从无到有，从一般到系统，退市标准趋于多元化和市场化，逐步与国际主流证券市场接轨。当前的创业板退市制度改革正向市场化退市大跨步前进，在缩短退市流程的基础上，进一步丰富市值、组合类等退市标准。在以注册制为代表的市场化法治化改革背景下，市场的运行基础在快速嬗变重构，市场的定价机制在愈发理性务实，市场的微观主体在日益加速分化。

残酷的“物竞天择”竞争中，一方面，绩差劣质上市公司必须清醒认识到如不切实改善自身质量，实现脱胎换骨转型，一味“玩壳”“炒壳”，沉迷于资本运作，空转于伪“市值管理”，终将被市场无情教训；另一方面，改革必然伴随着或多或少的阵痛，必然触动固有的利益格局，必然充斥着一些杂音，监管机构和市场各方也需保持必要的定力，持续退出渠道畅通，优化完善退市制度安排，严厉打击财务造假和欺诈发行行为，努力提升上市公司质量，让市场机制在市场环境和投资者结构的不断成熟中形成正反馈效应，切实发挥好其决定性作用。

日前，中共中央、国务院印发《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，明确提出要进一步完善上市公司强制退市和主动退市制度。

证监会易会满主席在2020年“5·15全国投资者保护宣传日”活动上的讲话中也再次提出要进一步健全市场化法治化的多元退市机制，完善退市标准，简化退市流程，对触及强制退市标准的坚决予以退市，深刻反映出监管层深入推进退市制度改革的决心和态度。新证券法在退市环节充分授权交易所指定相关业务规则，既为新一轮市场化法治化退市改革赋予了有力法理依据，又为优化退市标准、简化退市流程预留了广泛空间。

户枢不蠹，流水不腐。我们相信，在全面深化改革中，逐步走向成熟的A股市场，将迎来基因的巨变，严进快出也终将成为常态。

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