总之，在当前的形势下，疫情还在扩散，短期市场难免还有些扰动。以港股为例，市场已于1月29日恢复交易，恒生指数两个交易日累计下跌5.4%。在1个季度左右的中期内，需要观察疫情对于经济基本面的冲击有多大。如果是着眼于一年以上的长期目标，对于市场的影响可以忽略不计。

东吴证券首席经济学家陈李：

疫情期间，海外市场普遍下跌（本周港股下跌6%、美股、欧股下跌3%左右）。我们预计上证指数开盘下跌不可避免。

特别提醒，新增确诊/疑似病例数字的变动，对指数变动有较大影响。至于新增确诊/疑似病例数字的变动对指数的影响，比对2003年SARS期间，新增病例数字在“五一劳动节”期间减少，然后才推动了“五一节”后市场的上涨。在此之前，从4月13到4月底，随着病例数字的增加，指数都是一路下跌的。

至于市场中长期走势，会参考SARS期间股市表现。SARS期间，疫情病例数据对市场短期影响巨大，以2003年4月15日为节点（当天，世界卫生组织将新加坡、中国台湾地区、加拿大多伦多、越南河内及疫情始爆发地区的中国广东省、山西省及香港列为疫区），前期未受冲击。2003年4月15日至6月初，A股表现同步疫情发展。

但2003年全年股市表现，由基本面决定，受益于全球化和重工业化的影响，“五朵金花”（银行、汽车、电力、钢铁、石化）表现优异。

我们认为2020年全年，决定股票市场表现仍然是经济基本面，维持前高后低判断，但市场回报期间推迟到3-4月。

前海开源基金首席经济学家杨德龙：

今日是节后第一个交易日，和之前我分析的一样，由于长假效应存在，利空一次性集中释放，大盘下跌一步到位，开盘即现千股跌停，很明显，恐慌情绪主导了短期走势。医药股、线上教育、新能源汽车龙头股逆势大涨，白龙马股都没有跌停。坚持价值投资的重要性不言而喻，持有基本面好的股票，今日即使跌停，也不用担心，后市很快会反弹回来，而绩差股和题材股可能会连续跌停，高下立现。

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