今天是五一假期的最后一天，再过一天，A股将开始假期之后的交易。我们不妨利用最后的假期做做功课，研究一下刚刚公布完毕的上市公司2018年报。根据沪深两市上市公司披露年报，近九成公司实现盈利，但合计利润同比下降。哪些因素导致A股九成公司盈利、合计利润却下降了？随着A股今年以来的企稳，2019年A股上市公司基本面会有所改善吗？2018年报收官九成盈利，总利润下降

截至目前，两市约3500家公司披露了2018年年报，其中实现盈利的有3100多家，占比大约九成；盈利增幅在30%以上的公司有近千家，占比三成左右。值得注意的是，A股上市公司总利润罕见地出现下降，合计利润为3.38万亿元，同比减少0.06万亿元。

怎么看沪深两市上市公司交出的这份年度成绩单？申银万国证券研究所首席分析师桂浩明：这当中比较突出的表现在主板利润略回升，中小板创业板回落幅度比较大。这是现在年报当中看到的基本框架。这反映出中国经济处于转型期当中，各行业遭受到了一定的经济下行的压力，局部行业下行压力还比较大，再加上各个企业实行了相对比较审慎的会计制度，所以在中小板、创业板当中普遍的有一个比较大的减值准备，导致他们收益比较明显的回落。解读成绩单既要看不足，也要看亮点

桂浩明进一步表示，对于上市公司的年度成绩单，要以客观理性的思维看待和解读，既要看到不足，也要看到亮点。第一个方面，我们看到亏损的公司数量以及亏损额都比较高，但大多数企业还是取得了盈利，这当中原材料企业普遍盈利状况不错，比如钢铁、煤炭、水泥等等；其次一些基础建设行业，包括房地产行业，也有一定的利润回升；在消费领域中，部分企业利润状况也比较良好。第二方面，经济下行的压力特别在中小型企业、小微企业以及下游企业当中仍然还比较明显，所以利润的分化，这个特征也反映得相当突出。

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