经济发展史已经证明：债务安排既是一国经济增长的重要推手，更是导致新一轮危机的渊薮。2008年美国的金融危机殷鉴不远，上海外国语大学国际金融贸易学院院长章玉贵给谭主剖析了美国的增长陷阱：

在实体经济效益未能得到同步提高的情况下，一国如果持续推动金融深化乃至经济增长主要依靠天量的信贷扩张来支撑，最终会对经济体系造成难以修复的破坏。

偏偏这些年来，美国实际经济增长、产业发展与技术进步无法有效对冲泡沫和风险积累，使得美国深陷“债务驱动型”增长陷阱。新冠疫情作为重大公共卫生事件终将过去，但美联储开具大额救市与救助支票而超发的货币却很难快速收回，则下一轮金融危机的到来将为期不远。

股市的表面繁荣，遮不住预期的悲观。

国际货币基金组织在6月份的《世界经济展望》中，预估了美国2020年实际GDP增速，将为-8%。三大信用评级机构之一的惠誉将美国前景展望从稳定调整为负面。

新冠疫情未彻底散去，唯一的确定性就是不确定性。

持久战应该怎么打？

就在美国经济数据公布一天之后，中国公布7月份制造业采购经理指数（PMI），为51.1%，较上月上升0.2个百分点。到7月份，中国制造业PMI连续5个月运行在50%以上。

中国经济继续平稳复苏。国际货币基金组织预测，中国将是2020年全球唯一正增长的经济体。

中国为什么成为了唯一？

按照中国社科院杨子荣博士的分析：

任何一个受到疫情影响的国家，都面对着同一个判断题，如何在疫情防控和经济增长之间做出权衡。

如果选择严格的疫情防控，可能导致经济短期深度衰退，但衰退时间相对较短；如果选择较为宽松的疫情防控，可能导致经济衰退深度变浅，但衰退时间拉长。

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