自从LPR（贷款市场报价利率）改革之后，每个月20日的报价是市场关注的重点，而又因为美联储刚刚再降息25基点，全球的各大央行也跟着降。

所以，9月20日LPR利率的报价，将成为重要的政策观察窗口。

果然降了！LPR“降息”来了

今天上午，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了2019年9月20日的

贷款市场报价利率，具体为：1年期LPR是4.20%，5年期以上LPR是4.85%。相比前值，1年期LPR下降5基点，连续第二次下降，5年期以上LPR与上月保持一致。

LPR是怎样产生的？

据了解，央行在上个月17日发布公告，宣布改革完善贷款市场报价利率形成机制，今后银行的1年期和5年期以上贷款，将参照相应期限的贷款市场报价利率定价，各银行应在新发放的贷款中，主要参考贷款市场报价利率定价，并在浮动利率贷款合同中，采用贷款市场报价利率作为定价基准。

自2019年8月20日起，央行授权全国银行间同业拆借中心于每月20日的9点30分公布贷款市场报价利率，遇节假日则相应顺延。

因此，今天市场迎来9月份贷款市场报价利率，也就是LPR的发布。

根据改革之后的贷款市场报价利率形成机制，贷款市场报价利率报价行应于每月20日9点前，按公开市场操作利率，主要指的是中期借贷便利利率加点形成的方式，向全国银行间同业拆借中心报价。

全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均的方式，计算得出贷款市场报价利率。

据了解，目前贷款市场报价利率报价行数量为18家，类型涵盖了全国性银行、城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行，具体报价行名单将定期评估调整。

对于新的贷款市场报价利率形成机制，央行有关负责人在上个月表示，中期借贷便利期限以1年期为主，反映了银行平均的边际资金成本，报价行加点幅度则主要取决于各家银行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。

什么是中期借贷便利？

那么，上文中提到的中期借贷便利又是什么呢？

中期借贷便利利率在贷款市场报价利率形成机制中，起到了非常重要的作用。

中期借贷便利，也就是市场人士经常提到的MLF，是央行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、国开行及政策性金融债、地方政府债券、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

据了解，在9月17日，也就是本周二，央行开展了2000亿元中期借贷便利操作，中标利率为3.3%，与上一次持平。

除了贷款市场报价利率和中期借贷便利之外，市场关注的另一个利率指标是公开市场操作利率，就在9月19日，央行开展了1700亿元逆回购操作。其中，7天期和14天期逆回购中标利率分别为2.55%、2.70%，均与上次持平。