详解“租房贷”：资金供给一旦断裂，链条上各环节无一幸免

更深层次的风险来自于企业对于资金把控的失控。

沣信资本总裁夏凡称，此类资产的风险主要分为信用风险和流动性风险。

在信用风险方面主要涉及两个层面，一个是底层借款人(租客)的还款意愿和能力，另外一个是中介方(平台、服务商)的设立初衷和风控管理能力，自融和资金违规挪用是禁区。

流动性风险方面，中介向原始房东支付房租频率为季度，租客贷款获得的资金给到中介却是一次性缴付一年，如果再算上租客申请的贷款期限是1年以上，实际上就造成了双重资金期限错配，为流动性风险的爆发留下了很大隐患。另外，中介通过上述方式获取的“沉淀资金”，严格意义上是一种负债，却被中介拿去寻找更多的原始房东，为了获取更多的房源不惜提高租金，风险敞口进一步扩大，事实已经证明，资金流供给一旦短缺，整个链条上的各个环节无一幸免。

加强监管：透明化和规范化

2018年4月25日，中国证监会、住房城乡建设部联合印发《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，以实际政策支持促进住房租赁市场发展。随着文件下发，被认为达到数万亿规模的住房租赁产业获得了最明确的资金渠道支撑。

此次下发的文件明确了开展住房租赁资产证券化的基本条件、政策优先支持领域、资产证券化开展程序以及资产价值评估方法等作出具体安排，并直接指出将在审核领域设立“绿色通道”。

此后，无论是涉足长租领域的房企还是中介或者专业长租公寓运营商，都跃跃欲试走上其通过金融工具的扩张之路，但与此同时，风险也随之应运而生。

分析人士指出，不可否认，住房租赁企业在目前的发展过程中确实存在一定的监管缺失，这也是行业迅速发展导致的。值得注意的是，是信息不透明为中介滥用资金提供了保护伞。现在爆出来的问题是不少中介“欺骗”租客，在租客不知情的情况下签署了贷款合同，也就是“强制贷款付租金”。有必要从政策层面对这一贷款形式透明化，对租客实行告知义务，并做出必要的解释。与此同时，对租房企业融资的前期审核以及后期资金监管必须加强，以免出现新的金融风险。

沣信资本总裁夏凡对澎湃新闻表示，“在长租公寓市场，消费金融不但降低了租客的房租负担，也同时为长租公寓运营商(多指二房东模式)带来了传统金融机构无法给与的沉淀资金，在合规的前提下，这本是双赢的结果。”

夏凡同时强调，“但问题就在于二房东使用资金的方式太粗犷，通过高租金从原始房东那里大规模收房，肆意抬价哄抢原始房源，造成了风险敞口的增大。租客为了取得一定的优惠采取趸交的形式肯定会存在，那么就一定会形成租客缴款和中介向原始房东缴款的期限不匹配，就一定会形成资金沉淀，消费金融促进了这个行业的加速发展，也使得相关风险提前暴露。”