但值得强调的是，如果中国采取报复措施，对美国经济也会产生类似程度的拖累，市场估计如果美国对主要贸易伙伴进口商品征收10%的关税，而贸易伙伴施加同等程度的报复关税，则将使得美国的经济增长比不打贸易战时下降0.2个百分点。
市场的悲观情绪主要基于美国购买的中国商品多于中国买美国的商品，因此美国在贸易摩擦上的“筹码”多，恐怕也经不起仔细推敲：
1.现行的贸易统计，无论中国口径还是美国口径，都没有区分产业链，据估算，中国出口美国的商品中高达57%是加工贸易，即美国公司在华投资生产的产品；
2.美国在计算经香港转口贸易上存在“双重标准”（即少算了美国出口中国的数额，多算了中国出口美国的数额）。
经过我们的估算，以2017年的数据为标准，扣除加工贸易以及修正转口贸易偏差后，中国对美国出口商品加服务总额应该在2000-3000亿美元之间，而美国出口中国的商品和服务总额约2400亿美元。因此，我们并不认为如果贸易战真的“开打”，美国手上的有效“筹码”会明显多于中国。
“里根经济学”能否再次显灵？
特朗普在竞选时就非常推崇里根时期的政策，而其政策主张也与里根政府时期颇为相像，例如减税、扩大财政支出、放松监管、实施贸易保护主义政策（里根政府对日本实施了一系列的贸易限制、签订广场协议）以及限制移民等等。
然而，里根时期的美国（滞胀）与目前的美国（进入复苏期的后半段）所处的经济周期完全不同，此时的国际环境也与当时不同（目前的国际关系、国际分工和产业链布局也与当时完全不同），因此，我们认为在现阶段实施“里根经济学”对恐怕无法达到80年代里根时期的效果：扩张的财政政策有可能导致复苏期的经济走向过热，而一触即发的贸易战在对美国的贸易伙伴造成打击的同时也会对美国自身的经济带来下行风险。
