[潘功胜]:在控制风险方面,第一,它只是试点,我们挑选了少数管理水平比较高的大型金融机构开展试点,而且初期试点的额度也不大。第二,在整个政策框架的设计上,我们严格防范风险,包括这样一些要点,包括对不良资产的定价,这是很关键的一点。我们要求产品的设计要简单透明,不能搞多层证券化,不能搞再证券化。要坚持投资者的适当性原则,不能卖给个人投资者,只能向机构投资者出售。既然风险自担,就要防止发行人的道德风险,包括建立信息披露的要求,不仅是在发行时的信息披露要求,而且在资产的成熟期披露的要求。包括对发行人、评级机构、中介机构的规范管理,督促他们切实履职。
[人民日报社证券时报记者]:过去一年中国股市出现了比较大的振荡,有分析认为银行证券保险之间的交叉影响可能对此产生了一些影响。中国央行一直在强调宏观审慎管理,也在对金融监管改革、体制改革、联合监管进行尝试和探索。我想请问周行长,我们理想中的金融监管体制是怎样的,中国央行在其中应该担当怎样的角色?
[周小川]:对于监管体制,包括货币金融宏观调控、宏观审慎管理和监管以及金融基础设施、金融稳定职能,这之间的分工体制究竟怎样,从全球来看,不满意比较多,发现问题缺陷比较多。至于是不是大家有一个明确的理想目标,心目中是什么样觉得最好,我认为这个事现在还没有明确的认识,还在讨论和研究中。研究基本有两个方向,一个是过去出了什么问题,刚才点出来了,大家看到金融市场出了问题,哪些地方监管不足,哪些地方有漏洞,提出这些问题,觉得应该朝哪个方向改进,能够克服解决这个问题,也包括提高效率,加强协调。再一个主要方向是从国际经验看,因为中国是后来发展起来的国家,人家金融业搞得年头比我们长很多,他们的经验最后告诉我们什么,也不巧,从国际上来讲,08年这一轮发生危机之后,也出现了很多问题,发现问题很多,怎么解决大家也在探索。目前出现了新的倾向,就是如何搞好宏观管理、宏观审慎政策、金融监管、金融消费者保护、金融稳定等等,也包括金融基础设施,这些怎么处理也在探索之中。我鼓励大家都去注意研究这个问题。
[周小川]:现在来讲,是不是已经有非常明确的认识,我个人还在研究思考这个问题,还谈不上已经有很明确的理想目标,也在听取各个方面提出的意见。全球的央行比较强调价格稳定,就是保持低通货膨胀,但有时候价格很稳定,经济照样出别的问题,比如出现次贷危机,以及出现问题以后,金融稳定的职能在运行过程中也不见得做得很好,所以这都是需要改进的重要方面。
[光明日报记者]:日前刚刚发布的外贸数据显示,今年前两个月我国的外贸出口同比下降了13.1%,今年外贸的外部环境是非常严峻的。我想请问周行长,这种外贸的形势下,如果我们人民币汇率进一步走低的话,中国产品在国际市场的竞争力会进一步提升,这对于人民币的贬值是否带来了压力?周行长怎么看今年人民币汇率的走势?总理在政府工作报告中提出稳健的货币政策要灵活适度,周行长如何解读“灵活适度”这四个字?谢谢。
[周小川]:你这个问题提醒我,刚才第一个问题说到国际和国内各种事件和金融市场动荡中,没说石油等大宗产品价格大幅下跌,其实这也是一个重要的事件。说到外贸的时候,一定要考虑这个因素,进出口增长速度下降,甚至是负增长,还不要用个别月份的数据,要用稍微长一点的数字来进行分析。分析时一定要考虑全球大宗商品下降的影响。 主要体现在两个方面,一是进口下降,可能进口下降比出口下降还猛一些,进口下降是看你买的东西少了没有。前几天我们在上海开G20的时候,后来开国际清算银行会我也反复讲了一下,中国的大宗商品进口,原油进口数量,物理上来说进口多少万吨,或者多少万桶的数量是增长的,去年增长了百分之八点几。谷物大幅增长,铜金矿也是增长的,大豆也是增长的,增长还很多。下降的主要是煤,可能铝也有点下降。进口的实物量还是增加了,但是省钱了,因为大宗商品大幅下降了,省了钱了,所以按金额统计,进口就下降了很多。出口下降,看数字不是好事,但是也要分析再深入一点,中国的出口有很多叫加工出口,过去叫进口原材料,就是初级产品,也包括能源,进口零部件,经过加工以后出口。如果初级原材料价格下降了,而且加工产品的出口有很多定价权不在我们手里,销售商会说原材料都降了,产品也降点。所以也会导致出口的价值量以外汇衡量的价值量也会下降。附加价值并不一定真降了,因为原材料更便宜了,最后出口商品价格也下降了。如果附加价值没降,对于出口企业来讲损害并不见得太大。他们对GDP的贡献也不见得下降太多。