□徐梅
2014年11月17日,日本官方发布第三季度经济速报,日本经济连续两个季度陷入负增长,引发市场对“安倍经济学”的一片质疑。2012年12月,安倍晋三再度出任日本首相,推出所谓的“安倍经济学”,接连射出两支“箭”——宽松的货币政策和灵活的财政政策,以摆脱国内长期通缩,促进经济增长。“安倍经济学”的效果以及日本经济前景一直备受关注。而无论何种情况,日本经济都很难再现昔日辉煌,低速增长将是一种常态,日本将慢慢走向平庸。
“安倍经济学”短期奏效
提高消费税影响超预期
进入2014年度,自4月1日起日本将消费税从5%提高到8%,导致个人消费萎缩,工业生产、企业信心受到影响,第二季度日本实际GDP换算为年率下滑7.3%。日本央行已将2014年度日本经济增长预期从1%下调至0.5%。根据日本官方最新公布的数据,受民间需求不振影响,第三季度日本实际GDP换算为年率出现1.6%的负增长,大大低于此前的预期值。
由于日本经济存在结构性的问题,要使其长期持续增长,关键还在于“安倍经济学”的“第三支箭”——结构改革。2014年6月底,日本公布修改后的《日本复兴战略》报告,内容涉及就业制度、劳动力市场开放、农业、企业法人税、“国家战略特区”、养老金制度改革等,反映出安倍政府的改革方向。
宏观经济政策抉择艰难
结构改革面临风险挑战
在国内消费持续停滞、景气低迷的形势下,10月31日,日本央行决定加大量化宽松货币政策的力度,增加资产购买规模。另外,安倍在11月18日宣布,将原定于2015年10月进一步提高消费税的计划延迟到2017年4月。这一决定虽然顺应了民意,但有损日本政府的信用,不利于财政重建。上述宏观经济政策的走向,会在一定程度上影响“安倍经济学”的效果及日本经济走势。
从长期来看,日本结构改革及“安倍经济学”还会面临一些问题和风险。首先,老龄化形势严峻。2013年,日本65岁以上的人口比重首次超过25%,在发达国家中最高,并且人口出生率下降,劳动力减少。少子老龄化会导致养老、医疗费用增加,家庭储蓄率下降,从而削弱日本的消费及金融、科技创新能力,经济增长乏力。
其次,债务风险上升。日本政府债务余额为GDP的两倍多,在发达国家中最为严重。在家庭储蓄率下降、贸易收支顺差减少的趋势下,伴随社会保障、国防、灾后重建、奥运场馆建设等财政支出的增加,日本财政形势趋于严峻,债务风险增大。
再次,改革阻力较大。放宽劳动力、农产品市场限制,是安倍政府结构改革的重要内容。在日本与菲律宾、泰国之间生效的自由贸易协定中,都涉及人员流动问题,但时至今日,能通过日本考核而进入日本市场的菲律宾、泰国相关人员比较有限。至于大米、乳制品、牛肉等敏感农产品的市场开放问题,更是当前日本参加“跨太平洋伙伴关系协定”(TPP)谈判的一大难题,美国也频频对日施压。
内生和外生动力不足
日经济难现昔日辉煌
日本是较早实行零利率和量化宽松货币政策的国家之一,同时也是发行国债较多的国家,但至今经济增长依然乏力,并且通过财政手段调控经济的空间越来越有限。而备受期待的结构改革措施,能否实现日本经济持续增长的目标,还将取决于国内外一些因素。
从国内看,内需约占日本经济的六成。提高消费税助推了物价上涨,只有让居民收入的增加赶上物价上涨幅度,才有可能持续拉动消费。日本工资水平虽然出现改善迹象,但主要惠及大企业。另外,结构改革的目的之一是促进民间投资。提高消费税后,日本民间设备投资低迷,加上近几年日本加快海外产业转移,给国内设备投资及实体经济带来一定的负面影响。
从外部环境看,美国经济复苏势头趋稳,10月底宣布结束量化宽松政策,其加息预期会对日本经济产生影响,近期日元对美元汇率明显贬值；欧洲失业率居高不下,存在通缩风险,受乌克兰等地缘政治影响,今年下半年经济增长呈减速态势；中国等新兴经济体增速普遍放缓。同时,日本海外产业转移及现地化的进展,弱化了日元贬值对出口的刺激作用,加之日本制造业产品的出口竞争力相对下降,通过出口来拉动经济增长的不确定性和波动性增大。
综上分析,“安倍经济学”要想实现经济长期增长的目标,不仅需要适时适度地调整宏观经济政策,克服结构改革面临的困难和阻力,也需要切实增加居民收入、扩大内需、改善国内投资环境、促进消费和投资的可持续增长,并灵活应对国际环境的变化,这恐怕存在一定难度。
根据日本内阁府公布的测算结果,在国内外经济缓慢增长的情况下,2013至2022年度,日本实际GDP年均增长1.3%,消费物价指数年均上涨1.6%。而在世界经济复苏坚挺、“安倍经济学”取得预期效果的情况下,日本实际GDP年均增长2%,消费物价指数年均上涨2.1%。可见,无论何种情况,日本经济都很难再现昔日辉煌,低速增长将是一种常态,就像著名战略家李光耀所言,日本将慢慢走向平庸。
(作者系中国社会科学院日本研究所研究员)
