本刊特约作者 路漫漫／文
永骏国际控股（08187.HK）主要从事提供鞋履设计及开发、生产管理（包括质量管理）及物流管理服务。
2016年5月，连续三年盈利的永骏国际控股在香港创业板上市，当年亏损，2017年依然未见盈利迹象。不过，到了2017年10月，公司却公告称，“一名独立第三方已接洽Asia Matrix以可能收购其全部或部分股份”，Asia Matrix为公司控股股东。借此，大股东套现离场。
借壳方是积木集团Jimu Group Holdings Limited（即积木控股有限公司，为积木拼图集团旗下公司，亦为积木盒子母公司），其中，线上网络借贷信息中介平台积木盒子可谓是互联网金融“网红”。
两年即成壳资源
据永骏国际控股披露，其大部分鞋履均出口海外，付运地点覆盖约30个国家。自2009年起经过多年的经营，永骏国际控股已建立多元化全球客户组合，主要包括国际批发商及零售商。
虽然产品在30多个国家交付，但公司营业收入只在3亿港元左右。招股书显示，2013年至2015年，永骏国际控股营业收入分别为3.03亿港元、2.44亿港元、3.03亿港元，对海外客户的销售额分别占比约98.8%、97.7%及98.5%，其中大部分来自澳大利亚、英国、智利、新西兰、阿联酋、美国及俄罗斯，三年占比分别为78.5%、76.5%及79.6%。虽然公司营业收入徘徊不前，但毛利率却逐年上升，分别为11.6%、12.5%、13.6%。不过，净利润却逐年下降，分别为1055万港元、841万港元、644万港元。
中国国内这个全球最大的市场上，却难寻永骏国际控股的产品踪迹。
虽然业绩一般，但上市首日，永骏国际控股还是受到追捧，以2.5港元开盘，较配售价高出4倍。开盘后继续猛涨至3.5港元，较配售价高出6倍，收盘价回落至1.28港元，较配售价高出156%。但是到了第二个月，股价就跌破配售价。
顺利上市了，募集资金到位了，但公司收入及业绩反而下滑了。首先亮相的是2016年上半年业绩。营业收入1.12亿港元，同比下降14.05%；毛利1181.8万港元，同比下降26.26%；亏损901.7万港元，比上年同期亏损73万港元。
业绩下滑的有些怪异。
招股书称，截至2016年3月31日，未经审计的收益同比增加约27.7%，主要由于正装男士及儿童鞋履以及休闲男士及女士鞋履销售增加所致。期间毛利率同比亦略微上升。
