总体压力有限
综合机构观点来看，随着后续财政存款投放，以及央行“削峰填谷”维稳流动性的操作，对后续流动性表现无需过于担忧，且目前多数机构倾向于认为，此次我国央行跟随美联储加息的概率较低。
自12月中、下旬开始，财政资金开始大量释放，对可供资金的总体影响偏正向。央行指出，我国财政季初月份大收、季末年末大支的特点较为突出，10月份是税收大月，且今年10月、11月还有大量国债、地方债发行，这些入库资金预计到12月中下旬会成规模释放。
“12月财政性存款表现出显著的季节性投放特征，投放量高居每月之首，将缓和年末流动性。”招商证券指出，2014年-2016年期间，12月财政性存款均大额投放，投放量分别为14147亿元、12264亿元及11104亿元，预计今年12月财政性存款将季节性投放约12000亿元。
民生银行进一步指出，除了财政支出的影响以外，12月资金面可能仍然有两点相对正面的因素。第一，从历史看，历年12月份银行体系都会面临一定的现金流出压力，MO环比增长规模同次年春节时间也有较为明显的相关性，如果春节在次年2月，那么12月现金流出压力较小，如果春节在次年1月，那么12月现金流出压力较大。2018年春节在2月中旬，今年12月的现金流出压力可能相对较小，至少较去年会有一定程度的减少。第二，目前央行的公开市场操作(OMO)包含了63天期逆回购，而春节前现金流出、节后现金回笼也属于对银行体系流动性造成“峰谷”的暂时性因素，因此12月以后，63天期的逆回购操作规模可能有所上升，对稳定流动性预期有所帮助。
尽管美联储12月大概率加息，对人民币汇率和国内流动性将产生一定压力，但机构普遍认为，考虑到美联储12月加息已被充分预期，且我国央行跟随美联储加息的概率较低，对12月流动性的整体影响也将有限。
“中国有没有必要跟随加息？我们的结论是至少目前还不充分。首先，11月外汇储备增加，人民币贬值压力下降，中美利差处于历史高位，在美加息预期大幅上升之际国际资本流动未出现大幅流出中国的迹象。其次，中国年内利率已经显著超调，加之目前国内经济出现放缓压力，因此没有必要继续跟随美国加息。”海通证券表示。
可能复制6月走势
市场人士认为，12月货币市场既面临MPA考核、同业存单大量到期等负面因素，同时亦有财政存款加速投放等利多因素。在央行“削峰填谷”思路明确、高层对长端利率中枢关注度提高的背景下，12月资金面有望复制6月的紧平衡态势，资金利率超预期上行概率不大。
