频繁重组难脱困境
连年亏损，只能依靠非经常性损益来突击“保壳”的*ST昌鱼，是A股众多“壳公司”生存状态的典型写照。公开资料显示，这家公司上市后短期就陷入了主业不振的格局，此后频繁进行重组，但均未能改变公司的困境。
2002年，华普产业集团联同北京中联普拓技术开发有限公司，分别受让武昌鱼第一大股东鄂州武昌鱼集团所持武昌鱼29%和11.5%的股权，武昌鱼自此踏入房地产行业。此后不久，武昌鱼向湖北鄂州武昌鱼集团有限责任公司出售了所拥有的武昌鱼肉禽蛋加工厂等部分资产，并决定以2.9亿元的价格收购北京华普产业集团旗下的中地地产公司51%的股权。此次收购并未能解决武昌鱼的困境，反而因担保问题带来了接连不断的贷款纠纷和官司。2007年8月，武昌鱼实际控制人华普集团向公司转让了北京中地公司46%的股权，这使武昌鱼对中地公司的持股比例达到97%。
自2012年开始，武昌鱼先后发起了3次对于黔锦矿业的重组，第一次因黔锦矿业未在规定期限内解决相关文件导致重组终止，第二次则遭到了证监会的否决。2014年10月的第三次重组中，武昌鱼发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》称，公司拟增资黔锦矿业458.33万元，持有黔锦矿业4%的股权。增资完成后，武昌鱼再向华普投资、安徽皖投、神宝华通、世欣鼎成和京通海发行股份，购买上述机构持有的黔锦矿业全部股权。该次重组完成后，武昌鱼拥有黔锦矿业100%的股权。然而，2015年8月，武昌鱼再度宣布终止重组。
2016年初，武昌鱼拟向实际控制人翦英海控制的下属企业华普投资出售公司所持有的北京中地房地产公司49%股权，交易价格为10630万元。然而，此次交易引来了交易所的关注，交易所就该次交易行为，给出了七大问题，要求武昌鱼如实回答。最后，武昌鱼宣布终止重组。
2016年9月，武昌鱼发布股东增持公司股份计划的公告，根据公告所示，9月21日至9月23日，宜昌市长金股权投资合伙企业在短短3天内耗资2.85亿元，累计买入2545万股武昌鱼，占公司总股本的5%，并宣布未来至少还将买入武昌鱼2543万股。10月15日，长金投资就与公司第三大股东武汉联富达及杨青、李冰清等其他大股东签署了《一致行动协议》，形成一致行动人。由此，长金投资及其一致行动人合计对武昌鱼的持股比例达17.39%，逼近上市公司控股股东北京华普产业集团有限公司20.77%的持股比例。
