经纪业务营收占比为行业均值2倍，资管、直投业务频频“踩雷 ”
□本报记者魏度
自称西部地区综合实力领先的华西证券，正试图借力资本市场拓宽融资渠道谋划全国性扩张。
然而，华西证券上市之路可谓命运多舛。长江商报记者发现，2015年华西证券递交上市申请，可在当年公司因为资管业务、两融业务为关联公司融资，不仅导致了数亿元损失，而且被证监会两次警告。去年，其直投业务又出问题，被投企业资金链断裂，老板失联。
这一次，华西证券进行了预披露更新，但短板依旧不少。除公司对传统经纪业务较为依赖外，或将成为上市绊脚石的是其股权异常。
据长江商报记者不完全统计，截至招股书签署之日，华西证券有2.68亿股股权被质押、冻结或存在争议，占发行前总股本21亿股的12.76%。
值得关注的是，除了因融资融券、平仓等被客户起诉外，报告期内，华西证券还发生8起信息系统事故，直接导致客户交易受阻。
针对上述相关问题，长江商报记者向华西证券发去采访函，但截至发稿时，仍未获得具体回复。
经纪业务波动
传导至经营业绩
地处西部的华西证券，是国金证券之外的第二大证券公司，注册资本21亿元。老窖集团及泸州老窖合计持有华西证券35.66%股权，为其控股股东，实控人为泸州市国资委。截至今年上半年，华西证券设立7家分公司，并在全国13个省市开设76家证券营业部，不过，其中有53家位于四川。此外，公司还拥有华西期货、金智投资、银峰投资等3家控股子公司及重要参股公司天府(四川)联合股权交易中心股份有限公司。
作为华西证券的主要业务之一，公司对经纪业务依赖颇为明显。
2014年至今年上半年，华西证券的经纪业务收入分别为23.19亿元、54.73亿元、23.71亿元、9.21亿元，占公司主营业务收入的比例为73.20%、91.04%、87.47%、68.05%，除了今年上半年接近70%外，前三年的占比均超过七成。前述数据亦显示，去年经纪业务的收入仅为2015年的43.32%，接近2014年的水平，而今年上半年的经纪业务收入未到去年全年的一半。经纪业务收入波动与A股行情走势密切相关，2014年下半年，A股慢慢转牛，2015年行情火爆，去年则大幅调整。由此可见，华西证券看天吃饭的特征较为明显。
