此外，定增的获利空间也被大幅挤压。A股定增价确定主要有两种方式，一种是定价，一种是竞价。其中定价发行的水较深，早期定价基准日有多个确定方式，发行人可以有较大的选择空间，因此参与定增的收益丰厚。而再融资新规出台后，昔日的暴利已不复存在，曾经轻松套利的定增盛宴已成历史。
Wind资讯统计显示，最初预案在2017年2月份以前共有1143次，以最新价相对于定增发行价计算，平均涨幅达25.76%。而最初预案时间在2017年2月以后完成的定增目前数量较小，仅有23次。最新收盘价相对于发行价，整体平均收益仅有3%左右，较前期收益率大降。这其中还出现不少股价与定增加“倒挂”的个股。
不过，也有市场人士认为，今年以来A股这轮反弹如果能持续下去的话，总体趋暖的市场环境也会给部分价格“倒挂”个股带来机遇，从而重新激发定增市场的活跃度。
焦点
可转债资产含金量更高 更保护小散利益
定增市场陡然变冷的同时，可转债“逆袭”成了上市公司的重要选择。据WIND数据显示，截至目前，已完成发行上市的可转债项目达7个，共计筹资414亿元。目前已经过会，等待发行上市的可转债项目还有37个，计划募资金额不超过639亿元，仍有89家公司正排队候审。据不完全统计，采用可转债代替定增的公司包括美盈森、小康股份等12家上市公司，此外还有部分公司用私募可交换债替代定增融资。
对上市公司而言，可转债的优势在于对投资人数量无限制，渐进摊薄业绩，且规定的转股价相对于定增发行价更高，无18个月间隔期的限制。此外可转债的收益率很低，对于企业的财务压力较小。
而对于投资者来说，可转债也具备一定的股性，价格弹性也不错，属于进可攻退可守的品种。广州市知本复利投资管理有限公司总经理冯铭告诉记者，相对而言，可转债融资更有利于保护中小股东利益。因为目前可转债设定的转股价一般是高于市场价，其股权属性也确保了投资者利益。目前在信用申购新规下，有股票账户的中小投资者均可参与，中签机会远大于新股申购，存在获利机会。
尽管可转债在再融资项目审批中可单独排队，但审核标准并不低。按规定，上市公司发行可转债的财务门槛是：要求公司最近三个会计年度连续盈利，并且最近三个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%，募资上限为净资产的40%（可转债发行后债券余额不超过净资产的40%）。因此只有财务状况良好的“好孩子”公司才可搭上可转债的再融资“列车”。
不过也有分析称，目前可转债交易并未设置限售条件，不少上市公司管理层利用可转债替代增发，这个过程中可转债成为了“套利”工具。
