中国经济网编者按：第十七届发审委定于2017年11月7日召开2017年第35次发行审核委员会工作会议,审核成都尼毕鲁科技股份有限公司(下称尼毕鲁)的首发申请。尼毕鲁分别在2015年4月24日、2016年9月9日报送首次公开发行股票招股说明书。
尼毕鲁主营业务为移动网络游戏的研发、运营及移动网络游戏领域的投资。根据最新招股书，尼毕鲁拟在上交所公开发行不超过1,250万股，占发行后总股本的比例不低于25%，拟募集资金90,262.56万元，将运用于以下项目:移动网络游戏系列新产品开发技术改造项目、策略游戏升级技术改造项目、技术研发及服务平台技术改造项目，投入金额分别为58,806.45万元、20,286.77万元、11,169.34万元。本次发行的保荐机构为摩根士丹利华鑫证券。
2013年-2016年6月，尼毕鲁营业收入分别为3.1亿元、5.09亿元、5.43亿元、3.47亿元，净利润分别为4866.96万元、7156.88万元、6924.71万元、4425.49万元。
据《天眼查》，成都高新技术产业开发区人民法院在2017年6月7日立案，把尼毕鲁归为失信人。
最新招股书显示，截至2016年6月30日，尼毕鲁共有参股公司55家。
中国经济网记者统计发现，2015年，这55家公司中，45家净利润为负，5家净利润为正，1家已清算完毕，另外4家参股公司团队已解散，无法提供最近一年一期财务数据。
以尼毕鲁参股的锤子科技为例，2015年6月，尼毕鲁投资3000万元入股锤子科技，持有锤子科技1.13%股权，2015年、2016年上半年，锤子科技净利润分别为-4.63亿元、-1.93亿元。尼毕鲁并未对锤子科技计提任何减值准备。
2013年-2016年6月，尼毕鲁经营活动产生的现金流量净额分别为1.04亿元、8006.92万元、7806.08万元、6846万元。
2013年-2016年6月，尼毕鲁负债总额分别为1.32亿元、1.55亿元、1.87亿元、2.19亿元，流动负债分别为1.32亿元、1.55亿元、1.72亿元、2.09亿元。
针对上述问题，中国经济网记者采访尼毕鲁董秘办，截至发稿，未获回复。
增收不增利
尼毕鲁控股股东、实际控制人为杨祥吉，其直接持有公司22,501,924股，占公司股本总额的60.0050%。此外，杨祥吉作为公司股东仁义智信、完美初心、大快乐和小快乐的执行事务合伙人及普通合伙人，间接控制发行人17.0748%的股份对应的表决权。综上，杨祥吉直接和间接支配的发行人股份占发行人总股本的77.0798%。
2013年-2016年6月，尼毕鲁营业收入分别为3.1亿元、5.09亿元、5.43亿元、3.47亿元，净利润分别为4866.96万元、7156.88万元、6924.71万元、4425.49万元。
数据显示，2015年尼毕鲁营收同比增长近7%，但净利却下滑了3%。
2015年游戏收入96%来自境外
尼毕鲁目前的游戏收入大部分来自境外。
2013年、2014年、2015年、2016年1-6月，公司来自境外的游戏收入分别达到29,131.19万元、48,700.16万元、52,169.22万元、27,752.76万元，占公司报告期内游戏收入总额的比例分别为94.47%、95.87%、96.04%、80.19%。
证监会在反馈意见中对此提出问题，要求公司(1)结合全球手游市场和国内手游市场的发展情况、公司游戏目标客户群等，分析说明公司游戏产品主要投向欧美市场，而国内市场占比很小的原因;(2)补充披露公司境外业务开展的具体模式，公司境外经营的风险，区分收入来源地的具体标准;请保荐机构选取在境外上市、具备可比性的游戏公司，对比营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、销售毛利率、销售费用率和管理费用率等各项财务数据及经营指标，与发行人是否存在显著差异并说明原因。
税收优惠占净利比重大
公司享受税收优惠金额及占比情况如下：
2013年-2016年6月，尼毕鲁税收优惠分别为1,942.79万元、2,583.95万元、1,309.08万元、1,187.94万元，占净利润比例分别为39.92%、36.10%、18.90%、26.84%。
尼毕鲁招股书指出，公司于2014汇算清缴时被通知不再享受西开与软件企业的税收优惠叠加，根据四川省成都高新技术开发区国家税务局的要求，2014年度的企业所得税调整为按应纳税所得额的12.5%缴纳，公司于2015年对2013年、2014年度的企业所得税按应纳税所得额的12.5%进行补提，且2015年按应纳税所得额的12.5%计缴。
尼毕鲁招股书指出，如果税收优惠政策变化，或者公司无法持续满足税收优惠的前提条件，公司税务成本将会提高，对公司经营业绩产生负面影响。
参股公司55家45家亏损
最新招股书显示，截至2016年6月30日，尼毕鲁共有参股公司55家。
中国经济网记者统计发现，2015年，这55家公司中，45家净利润为负，5家净利润为正，1家已清算完毕，另外4家参股公司团队已解散，无法提供最近一年一期财务数据。
以尼毕鲁参股的锤子科技为例，2015年6月，尼毕鲁投资3000万元入股锤子科技，持有锤子科技1.13%股权，2015年、2016年上半年，锤子科技净利润分别为-4.63亿元、-1.93亿元。
锤子科技最近一年一期主要财务数据如下(单位：元)：
值得注意的是，尼毕鲁并未对锤子科技计提任何减值准备。
