上市券商2017年三季报已经披露完毕，整体业绩符合预期，全年业绩正增长有保障。业内人士认为，综合考虑当前市场环境、行业龙头发展优势以及市场风格，建议考虑商业模式领先、公司诉求强烈、业绩支撑有力，力争通过进位成为真正龙头的券商，同时，看好业绩有支撑、具有标签特色的中小券商。
全年业绩正增长有保障
数据显示，前三季度，可比口径下，27家上市券商合计营业收入1882亿元，同比微降0.09%；归母净利润合计641亿，同比小幅下降7.48%。单季度来看，今年三季度27家上市券商合计营业收入674亿，环比提升6.81%；归母净利润合计239亿，环比大幅提升19.11%。
分析人士指出，在市场向好的有利影响下，单季度营业收入两年来仅次于去年三季度；单季度归母净利润创下年内新高，两年来仅低于去年第二和第三季度，三季报业绩好于1-9月月报累计，同时，前三季度与上半年相比略有改善但并不明显，主要由于去年三季度是两年来最好季度基数较高。
“截至三季度，上市券商全年实现正增长需要在四季度实现223亿归母净利润，难度并不大。”招商证券分析师郑积沙认为，一是两年以来，剔除2016年第一季度和第四季度，上市券商平均合计归母净利润230亿元，223亿归母净利润并非超高难度；二是IFRS 9实施在即，年末大券商相对对标氛围下，各大券商兑现可供出售金融资产、过往浮盈确保全年业绩正增长动力十足；三是其它可供出售金融资产有望年内锦上添花超预期送上业绩礼包。因此，底蕴深厚和管理层对业绩对标诉求的大小将成为四季度和全年业绩超预期的重要参考因素。
未来，郑积沙认为，资金运用型业务是券商的重要方向。对标国际领先投行，当前国内证券公司杠杆处于低位，做大买方业务、提升杠杆是行业发展的必由之路。FICC业务一方面是证券公司构建完整机构服务链条的需要，另一方面也是监管层加强多层次资本市场建设和扩大资本市场双向开放的需要。预计随着相关政策的落地，FICC将成为券商业绩的重要看点。
此外，大投行迎来发展良机。投行业务承载着服务实体经济、提高直接融资比重降低企业杠杆、提高实体经济融资效率的重要使命。投行业务仅剩IPO一条腿的局面将会改变，IPO、再融资、并购重组以及债券承销有望齐头并进，并迎来长期发展良机。
