销售净利率连年下滑 净负债率三年半增长100个百分点
□本报记者 沈右荣
十年前就开始尝试回归A股的富力地产，十年后或仍难如愿。
保荐人辞职将中国最大最知名的物业发展商之一富力地产(02777.HK)10年来的第五次回归A股计划画上了休止符，350亿元募资计划就此搁浅。
由“富力双雄”李思廉、张力共同掌舵的富力地产，自从2007年赴港上市后，就动了回A股的心思，或许是时运不济，4次上市计划均告失败。这一次，矢志不渝的富力地产虽然看似信心满满，实际上仍存较大的不确定性。
长江商报记者采访发现，近年来，富力地产在地块和酒店物业方面频频发力，但公司的销售毛利率、净利率持续下滑，酒店物业仍然处于亏损状态。
大肆扩张也让富力地产债务不断攀升。据长江商报记者初步统计，其总负债3年增长五成，净负债率从2014年的91.7%猛升至今年上半年的192.67%。
其实，市场对富力地产闯关A股并不看好。除了首创置业回A未果、龙湖地产失败、万达商业仍在排队外，房地产市场全国性调控及富力地产自身的高负债等，也会影响其IPO进程。
10月24日，一长期关注A股IPO的投行人士向长江商报记者表示，近年来，尚无一家房企进入A股市场。自从去年IPO常态化以来，平均每家公司首发募资额度多在5亿元左右，富力地产高达350亿元的募资，或许是A股难以承受之重。
针对上述问题，长江商报记者向富力地产发去了采访函，并多次致电，截至发稿时，仍未获得具体回复。
闯关A股IPO仍存变数
保荐代表人变更似乎让富力地产的回A之路充满了变数。
10月22日，富力地产发布公告称，因保荐人辞职需要向证监会申请中止IPO审查，待完成保荐人变更后再申请恢复。
这是富力地产第五次闯关A股IPO，于2015年9月25日递交上市申请，拟发行10.7亿新股，占发行后总股本的24.93%，拟募资350亿元。
富力地产于2007年赴港上市成功，因融资规模等不理想，当年就高调宣布回归A股。
