中国经济网编者按：10月24日，证监会第十七届发审委将召开2017年第10次发行审核委员会工作会议，审核深南电路股份有限公司（以下简称：深南电路）首发申请。
深南电路专注于电子互联领域，致力于“打造世界级电子电路技术与解决方案的集成商”，拥有印制电路板、封装基板及电子装联三项业务。公司分别于2016年12月23日、2017年10月13日报送首次公开发行股票招股说明书，拟在深交所公开发行不超过7000万股。公司本次募集资金拟使用募集资金170,000万元用于半导体高端高密IC载板产品制造项目、数通用高速高密度多层印制电路板（一期）投资项目、补充流动资金。深南电路本次IPO的保荐机构为国泰君安证券。
招股书显示，2013年-2017年1-6月，公司负债总额分别为208,496.20万元、248,949.39万元、341,367.97万元、356,213.00万元、369,022.24万元。合并报表资产负债率分别为63.28%、61.44%、71.57%、69.30%、66.85%。2013年-2016年同行业可比公司资产负债率均值分别为37.71%、41.59%、34.82%、31.00%。公司称，最近三年，其偿债能力指标显著低于同行业可比公司平均水平。
招股书还显示，2013年-2017年1-6月，公司应收账款账面价值分别为65,735.71万元、69,253.10万元、66,348.23万元、73,000.94万元、92,114.37万元，其占流动资产的比例分别为 45.56%、42.93%、44.52%、39.91%和41.86%。应收账款周转率分别为4.39 次/年、5.39 次/年、5.19 次/年、6.60 次/年。
招股书显示，2013年-2017年1-6月，公司综合毛利率分别为25.01%、21.68%、20.65%、20.53%、23.10%。同行业公司毛利率算术平均值分别为23.35%、26.33%、25.62%、27.20%、26.27%。
以上数据可以看出，截止2016年底，公司负债总额36亿元，其应收账款为7亿元。2013年-2016年，公司综合毛利率下降，而同行业公司毛利率均值上升。
针对上述内容，中国经济网采访深南电路董秘办，截至发稿未收到回复。
2016年公司负债总额36亿
合并资产负债表
与同行业可比公司的比较情况
招股书显示，2013年-2017年1-6月，公司负债总额分别为208,496.20万元、248,949.39万元、341,367.97万元、356,213.00万元、369,022.24万元。合并报表资产负债率分别为63.28%、61.44%、71.57%、69.30%、66.85%。2013年-2016年同行业可比公司资产负债率均值分别为37.71%、41.59%、34.82%、31.00%。
公司称，最近三年，深南电路的偿债能力指标显著低于同行业可比公司平均水平，主要原因包括：其一，公司流动比率与速动比率低于同行业可比公司平均水平，主要是由于公司最近三年不断扩大借款规模，购建生产用厂房、建筑物、土地使用权等长期资产，使得公司固定资产、在建工程、无形资产等非流动资产占比较高。其二，公司融资渠道较少，主要依赖借款，因此资产负债率较高
招股书还显示，2013年-2017年1-6月，公司实现营业收入分别为262,814.29万元、363,802.74万元、351,867.31万元、459,850.22万元、272,934.23万元。净利润分别为16,600.66、18,530.24万元、15,754.03万元、27,446.13万元、25,227.20万元。扣除非经常性损益后的净利润分别为1.39亿元、1.57亿元、1亿元、2.35亿元、2.23亿元。经营活动产生的现金流量净额分别为54,772.18万元、46,947.02万元、57,282.16万元、80,223.91万元、57,432.15万元。公司存货账面价值分别为 53,905.61万元、64,146.30 万元、59,387.93 万元、79,240.01 万元、77,599.23 万元，占流动资产的比例分别为37.36%、39.76%、39.85%、43.32%、35.26%。
截至2016年底应收账款7亿元
应收账款规模及变动情况
