分析人士表示，央行更多关注流动性总量水平及存款类机构流动性状况。季末，财政投放为流动性总量提供托底，存款类机构流动性也未见异常紧张的情况，这正是央行面对短期货币市场波动保持定力的关键所在。
在当前金融环境下，季末让一些高杠杆机构“出出汗”，也符合防风险和去杠杆的政策取向。在6、7月资金面波动性暂时下降时，一些金融机构重新扩张杠杆操作，并有延长久期、下沉评级的现象。当8月、9月流动性持续紧平衡时，这些机构承受了较大的流动性压力。
季末临近，非银机构跨季工作基本收尾，流动性局部供求矛盾将趋于缓解，加上月末财政支出力度较大，必要时央行也可微调公开市场操作，近期流动性最紧张的时刻应已经出现，后续有望逐步改善。跨季后，市场利率下行空间也将打开。
回头来看，9月份资金面说松不松，但说紧其实也不是很紧。不松不紧的状态正是货币当局希望看到的。鉴于货币政策短期难放松，而到年底财政资金集中投放前的较长一段时间里，金融机构超储率很难出现明显提升，预计四季度资金面波动风险与分层现象仍将存在。资金面要彻底打破紧平衡格局，需看到货币政策明显调整，这主要取决于经济基本面的表现。
