实际上，一些中央企业，如中国中铁、中国铁建、中交集团已经实现整体上市，全部资产及人员都已进入上市公司，从而完成了集团的整体混合所有制改革。原来的成员企业虽然是公司制，但都是一人有限责任公司，只是作为上市公司的全资子企业。集团公司虽然还存在，但只是上市公司国有股权的持有者，一个“壳企业”。在这样的中央企业再搞混改，显然不能对上市公司中的子公司搞混改，只能是转让上市公司的国有股权或通过增资扩股来引入战略投资者，进而对董事会进行改组，改善企业的法人治理结构。
在推进集团整体混合所有制改革中，一些质量不高的资产可能会无法参与混改，这时，可以将这些资产剥离出去。方式是，成立一个由国资委直接管理的资产管理公司，由它来接收这些无法参与整体混改的资产。整体混改后，国有股权需要有明确的持有者，它就是十八届三中全会《决定》中提出的国有资本投资运营公司，它专司负责持有并管理国有股权，是国有资产监管体制的主体之一，其他两个主体则为国资委、混合所有制企业。（作者许保利系国务院国资委研究中心研究员）
