金融数据方面，上周五公布的广义货币余额同比增长8.9%，增速再度放缓。8月财政季节性支出以及目前金融去杠杆的进程均对M2增速造成了拖累。不过，由于金融监管仍将继续，M2增速维持个位数可能将成为常态。 同时，8月新增人民币贷款1.09万亿元，同比多增1433亿元。其中，住房部门贷款增加6635亿元，中长期新增贷款占比较7月有所下滑，意味着居民购房意愿降低，地产火热现状或难以维持。8月社会融资规模存量为169.41万亿元，同比增长13.1%，连续三个月超过预期。其中新增人民币贷款和未贴现银行承兑汇票较7月出现大幅回升，是本次社融超预期的主要原因。
综上所述，近期，在央行大额投放对冲缴税缴准影响，以及资本外流压力逐渐减轻的影响下，流动性表现出平稳偏松态势。而8月经济数据走弱也利好债券收益率下行。但是，债市风险仍存，9月临近MPA考核，银行体系资金需求加大，对流动性的冲击不可忽视，逐渐高企的通胀压力也对债券收益率进一步下行形成压制。操作上，国债期货建议逢低做多，但需关注流动性变化。
