与传统股权融资IPO不同，在ICO过程中，没有证监会，无需审批排队，没有传统的种子天使ABCD轮，发行后没有持有禁售期，不需要律师、会计师和投行。ICO从开始到结束，所有发行环节都是“一步到位”，其高效便捷受到融资主体的青睐。
但中间环节的缺失在给融资带来便捷的同时，也潜藏巨大风险。伴随ICO的野蛮发展，一些行业乱象接踵而至。一时之间，“背靠”各种ICO项目的代币纷纷上线，有的甚至在短时间内价值上涨几十倍，其中不乏浑水摸鱼者。
有专家称，随着ICO大热，混迹其中的金融诈骗甚至传销项目也不少。一些公司打着金融创新的旗号，融一笔钱就跑路，其所发行的代币没有任何服务和产品支撑，成了“骗子币”。
更有分析直言，不少募资公司只是想利用人们对数字货币生态的新鲜和兴奋感，借助社交媒体来推广宣传，一旦融到资金后，很多在白皮书中承诺的计划根本不会落地。
在ICO越炒越热的情况下，央行等监管层及时出手，从官方角度对ICO定性：代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。
公告要求，自公告发布之日起，任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。对于存在违法违规问题的代币融资交易平台，金融管理部门将提请电信主管部门依法关闭其网站平台及移动APP，提请网信部门对移动APP在应用商店做下架处置，并提请工商管理部门依法吊销其营业执照。
公告发布后，除此前宣布暂停ICO业务的平台外，其他ICO平台也陆续将ICO项目下架。其中ICOGOGO、币认购、好好ICO等平台下架ICO项目，51ICO网站等则是直接关停，网站无法打开。
从严监管是国际通常做法
监管公告震惊“币圈”，各大代币全线下跌。超级现金Hshare（HSR）跌超50%；OmiseGo（OMG）跌20%；Lunyr（LUN）跌17%；VeChain（VEN）跌20%。许多未能及时清仓退场的散户受损严重。
“今年7月份参与ICO，投资了比原链项目，当时投了五六万元。”采访中，北京市民邹先生告诉《瞭望》新闻周刊记者，“现在‘一夜回到解放前’，亏了四五万元。”
