布局政策类主题，投资者可以依循三路径。第一是混改。徐彪指出，联通方案的最终落地正在扭转前期过于悲观的判断，因此，只要下半年混改能够稳步推进，就是超出了大部分人此前的预期。对于混改主题的布局，徐彪推荐四类具备核心资产的混改方向：一是建筑央企；二是天津混改中的医药集团；三是铁路和物流；四是军工（关注股权激励超预期的可能）。
第二是环保。徐彪指出，一方面，中央环保督察已经完成3轮，第四轮也在7号启动。另一方面，京津冀周边为期一年25批次的督查也已进行了三分之一。向前看，中央第四轮环保督查8月初启动，预计持续一个月时间，环京津冀“2+26”城今年4月开始，共督查25轮次，明年四月结束。这一期间，建议持续关注有明确限产规模和限产时间的细分行业。看更长一些，随着环保督查由“去产能”向“提高产能的环保标准”过渡，工业环保以及环保监测的行业需要逐步关注起来。
第三是债转股。徐彪指出，相比混改和环保督查，债转股目前关注的人很少，存在巨大的预期差，但作为经济去杠杆的核心手段，却是最重要的政策主线。如果债转股大规模推进，银行、地方AMC、高资产负债率低PB的国企最为受益。（记者 张怡）
