4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR）显示，一年期LPR为3.85%，五年期以上LPR为4.65%，对比3月LPR利率分别下调20个基点和10个基点，这也是自去年8月LPR改革以来的单月最大降幅。“鉴于当前新发放贷款已主要转向以LPR为参考基础定价，预计贷款利率也将出现加速下行态势。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

值得注意的是，自疫情发生以来，央行还推出了多项结构性政策，在不同阶段对不同实体定向施行“精准滴灌”。“这是一个连续的过程，帮助点多面广、市场融资成本较高的中小微企业获得再贷款、再贴现的政策支持。”中国人民银行副行长刘国强表示。

效果显现金融数据传递暖意

近日公布的多项数据显示，央行货币政策逆周期调控效果正在显现，金融对实体经济支持力度进一步增强。

一季度末，广义货币（M2）余额同比增长10.1%，增速创近3年新高；一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元，比上年同期多2.47万亿元；一季度人民币贷款增加7.1万亿元，是季度最高水平。尤其是3月金融数据较2月有明显改善，并普遍超过市场预期，显示出在政策助力下，伴随着复工复产节奏的加快，实体融资需求逐渐回暖。

“一季度经济是受疫情影响的承压期，经济下行的压力比较大。在政策的引导下，商业银行信贷投放较多，推动了M2增速的大幅度回升，应该说全社会的流动性持续保持在合理充裕的状态。”中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示。

业内专家也表示，3月我国CPI涨幅快速回落，通胀出现下行拐点，而3月末M2增速和3月社会融资规模增速均高于名义GDP增速，保持较快增长，体现了从宽货币向宽信用的转化。“一季度人民银行通过降准、再贷款这些工具释放长期流动性2万亿元，新增人民币贷款7.1万亿元，这样算下来每1元的流动性投放支持了3.5元的贷款增长，是1：3.5的倍数放大效应，所以传导效率是很明显的。”孙国峰表示。

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