资金是企业创新发展的重要资源，融资约束是制约创业型企业发展的关键因素。融资能力是评估创业型企业发展水平的重要指标，企业融通资金的能力直接关系企业稳定健康成长。进一步对创业资金环境调查发现，总体上创业型企业具有较强融资意愿，企业常用融资方式包括债权融资、股权融资、私人借贷、众筹、天使投资以及政府支持等。其中，股权融资和天使投资等直接融资方式最受初创企业青睐。

在3914个有效回答中，1224家企业曾选择“其他”方式寻求过资金支持，占比达31.3%；1059家企业曾寻求过股权融资，比重达27.1%；995家企业曾寻求过天使投资，比重达25.4%。债权融资对初创企业是相对次要的融资方式。多数创业企业资产负债率较低，反映出资产来源于债务融资比例相对较低，企业偿债能力较好。在调查的4003份有效问卷中，2594家企业资产负债率在50%至100%之间，占64.80%；其次是835家企业资产负债率在20%至50%之间，占20.86%；只有176家企业资不抵债，资产负债率在100%以上，占4.40%。分行业来看，信息技术、生物医药、文化创意等行业对股权融资和天使投资的需求较高，软件和节能环保行业对政府支持的需求力度较大。分地区来看，北京市、上海市和杭州市更多使用股权融资方式，深圳市、武汉市和西安市更多使用天使投资方式。

创新效益喜忧参半

创新能力是创业企业成长发展的核心能力、获得企业持续竞争优势与增长潜力的关键，对我国创新引领发展意义重大。调研发现，无论研发人员还是研发经费投入，我国创业企业对创新投入都非常重视。在总体样本中，虽然绝大多数创业企业研发人员绝对量在20人以内，但考虑到初创企业规模，八成企业研发人员占比达到10%至50%，研发人员比重在50%以上的企业占比为6.27%，反映出创业企业对研发人员投入非常重视。从研发经费来看，企业注重通过自主研发提升创新能力。全部受调查创业企业的平均年度自主研发经费投入约为137.71万元，年度平均技术引进费用约为16.63万元，年度平均技术改造经费约为30万元，年度平均对外科技合作经费约为14万元，表明企业更倾向于自主研发，对技术引进、技术改造和对外科技合作的意愿较低。

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