“当前金融市场流动性合理稳定。”中国人民银行有关负责人近日接受媒体采访时表示。
从量上来看，今年前5个月社会融资规模增量7.9万亿元，同比少增1.44万亿元，5月末同比增长10.3%。央行有关负责人认为，这主要是强监管、去杠杆政策效应逐步发挥，委托贷款、信托贷款及未贴现银行承兑汇票等表外融资有所下降，债券市场融资有所减少。但是，综合考虑季节波动、资产证券化等因素影响，今年以来社会融资增长总体比较平稳。
从价格来看，金融市场利率企稳。目前，10年期国债收益率已从去年底的接近4%下降到3.6%左右。2018年5月份，同业拆借加权平均利率、质押式回购加权平均利率分别为2.72%、2.82%，比上年同期低0.16个和0.11个百分点，年初以来累计下降0.2个和0.29个百分点。
在此情况下，国务院常务会议要求，运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力。恒丰银行研究院宏观经济研究中心主任蔡浩认为，此举要求央行进一步采用差别化准备金和差异化的信贷政策，引导金融机构加大对小微企业的信贷支持，增强对小微企业、“三农”等领域服务能力。
引导正规金融体系发力
缓解小微企业融资难融资贵需要引导正规金融体系更多地发挥作用。
在“2018小微金融行业峰会”上，北京大学国家发展研究院副院长、数字金融研究中心主任黄益平介绍，在金融领域存在着“二八法则”，即如果金融机构抓住了最上层20%的客户，基本上就可以获得80%市场份额，其余80%的客户，收获相对来说就少了。
但是，这80%中大多是小微企业。黄益平认为，小微融资难是因为获客难、风控难。大多数小微企业历史较短，数据较缺乏，且没有抵押资产，与传统金融机构风控不匹配。同时，我国征信系统不够完善，服务小微企业难度较大。同时，金融市场也是分割的。正规金融体系利率不高，但非正规金融体系利率很高，小微企业很难从正规金融体系获得融资。
