19MSCI是否会一次性纳入A股5%的市值？

马绍之/文

有可能。

过去几年中国资本市场对外开放已取得不少突破性进展，2017年A股纳入MSCI指数标志着中国证券市场改革为全球所认可。

目前由于沪港通、深港通的每日限流问题，首次仅纳入A股222只股票2.5%的市值。然而，100亿左右的日流量限制与A股4000亿的日均成交量相比显得有些微不足道。随着人民币汇率弹性增强，监管机构有了更灵活的手段应对短期资本外流冲击，这给流量限制松绑带来可能。

与此同时，外资关心的QFII、RQFII额度和利益回撤问题也有望得到改善,进一步拓宽外资进入A股的通道。这些可能的变化都将增加MSCI一次性纳入A股5%市值的概率。

20资管市场将出现首例刚兑打破？

徐燕燕/文

2018年，打破刚性兑付将在资管市场迈出实质性的一步，悬念在于，第一个会是谁？

随着中国金融市场杠杆率的不断攀升，金融风险已经暗流涌动，打破金融市场刚兑的呼声越来越高。“防范化解重大风险”被列为“三大攻坚战”之首，这意味着金融领域去杠杆、防风险的总基调不会动摇。而史上最严资管新规的浮出水面，让回归代客理财本源、打破刚性兑付的顶层设计思路显露无遗。

其实，近年来信用债市场已经打破刚兑，信托也时有违约出现。2018年，规模高达百万亿的资管市场谁将第一个打破刚兑？

21资管“通道”退出历史舞台？

郭璐庆/文

2018年，如果强监管持续，以信托、基金子公司为代表的资管“通道”业态会退出历史舞台。金融机构“躺着赚钱”的时代，马上结束。

资管新政落地后，未来保本理财逐渐回归结构化存款，表外理财受到冲击最大。打破刚兑后，银行30万亿的表外理财格局重塑，资管业态加速洗牌。不论是通道业务占比较高的中小信托、券商资管，还是基金子公司，以往赖以为生的通道类业务难以为继，各类机构能否在未来的市场中生存发展，主动管理能力至关重要。未来，公募基金公司两极化现象将更为明显，特色不清、优势不明显的中小基金公司，将被越甩越远。

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