马斯克两大王牌可能合并推动特斯拉股价上涨

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2026-07-08 13:41:39 新浪财经

马斯克两大王牌可能合并推动特斯拉股价上涨！华尔街分析师普遍认为，埃隆·马斯克的两家最大公司——特斯拉和SpaceX合并的可能性越来越大。有分析师预计，一旦实现合并，可能推动特斯拉股价上涨20%至30%。

特斯拉与SpaceX多年来一直保持合作，但最近双方关系进一步加深。今年3月，马斯克宣布特斯拉将与SpaceX合作建设一座工厂，每年可生产1太瓦的计算硬件。William Blair分析师卢伊·迪帕尔玛在报告中表示，这似乎预示着SpaceX可能收购特斯拉。几个月来，投资者对此猜测不断。据媒体报道，马斯克内部也曾讨论过将旗下公司合并。

马斯克曾公开表示，他的公司正朝着融合方向发展。根据SpaceX的招股说明书，SpaceX计划与特斯拉在其他“战略合作”领域展开合作，而特斯拉持有SpaceX部分股份。SpaceX首席运营官格温·肖特韦尔也表示，特斯拉与SpaceX之间存在协同效应。

摩根大通分析师Doug Anmuth领衔的团队在报告中提到，除了以全股票方式收购特斯拉之外，还有其他替代方案。例如，将SpaceX和特斯拉合并成一家新公司可以实现更清晰的“平等合并”，而分阶段或部分合并则可以降低监管和治理方面的障碍风险。SpaceX还可以提供现金加股票的交易方案，这或许能为特斯拉投资者带来更高的溢价，但可能会进一步加剧SpaceX本已紧张的自由现金流。

一些分析师预测，合并最早可能在2027年发生。Baird分析师Ben Kallo认为合并可能在12到18个月内发生。Anmuth则表示，未来一到两年内，此类交易的可能性将大幅上升，但他认为合并不会很快发生。他指出，鉴于治理不对称、估值差距和监管复杂性，执行进度会落后于最乐观的预期。另外，SpaceX作为大型国防承包商，与其他公司的关系将受到严格审查。特斯拉紧张的业务基本面也是潜在担忧之一。

加拿大皇家银行分析师Tom Narayan称，SpaceX希望与特斯拉合并的主要原因是“运营合作”。他在考虑了潜在合并的影响后，将特斯拉的目标股价从475美元上调至500美元。Narayan指出，Terafab芯片项目、SpaceX对特斯拉Megapack储能产品的依赖以及两家公司在人工智能训练方面的合作，都足以证明双方加强联系的合理性。他表示，SpaceX很可能会以全股票交易的方式收购特斯拉，特斯拉的估值可能会溢价20%至30%。他还补充道，特斯拉董事会可能倾向于提供溢价，以弥补失去投票控制权的损失，尤其是马斯克对合并实体的投票控制权可能超过50%。这两家公司只有两位共同的高管：马斯克和Ira Ehrenpreis，后者是特斯拉的长期董事会成员，于今年2月加入SpaceX。

RBC周二首次对SpaceX的股票进行评级，目标价为225美元，这意味着相对于当前交易水平约有51%的上涨空间。

(责任编辑：0882)

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