美股最大外企IPO重磅来袭：借道纳斯达克吸纳全球增量资金争夺AI芯片市场

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2026-07-08 08:08:57 同花顺金融网

SK海力士计划在美国股市上市，预计筹集290亿美元。此举不仅为了筹集资金，也是为了在全球股市最火热的领域——用于人工智能计算的内存芯片中展开竞争。多年来，这家韩国半导体制造商的股价一直低于其主要竞争对手美光科技。

美股最大外企IPO重磅来袭：借道纳斯达克吸纳全球增量资金

当前，内存芯片以及AI数据中心所用其他设备的制造企业正推动标准普尔500指数的表现。利用全球最深厚的股票市场及其对人工智能相关一切事物的狂热，可能会有助于改变这种折价局面。Synovus Trust Co. 的高级投资组合经理丹尼尔·摩根表示，现在是让美国投资者参与的好时机。

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对于大多数美国投资者而言，押注SK海力士一直非常困难。美光今年凭借242%的涨幅成为标准普尔500指数中表现第二好的股票，与美光一样，SK海力士也受益于对高带宽内存(HBM)芯片飙升的需求。但直接持有SK海力士在韩国上市的股票意味着必须在美国非营业时间进行交易。另一种选择是在场外交易市场购买未经发行公司赞助的美国存托凭证(ADR)，但这不仅表现不如SK海力士在韩国的股票，而且流动性也受到严重限制。

SK海力士预计将于7月10日在纳斯达克上市，这将改善其估值。目前，SK海力士的交易价格是其未来12个月预期收益的6.2倍，而美光的市盈率为7倍。松伯格投资管理公司的投资组合经理Di Zhou认为，这次发行将为无法进入韩国市场的投资者提供直接、无摩擦地参与AI内存周期的机会。

在过去的一年中，SK海力士和美光的股票均上涨了约700%，市值超过1万亿美元。闪迪、西部数据和希捷科技等内存和存储公司的股价也大幅上涨。费城半导体指数在过去一年中上涨了125%，创下了有史以来最好的季度表现。

然而，投资者越来越担心这种好景能持续多久。技术巨头如Alphabet和微软正越来越多地转向债务和股权市场来为资本支出提供资金。如果这些支出减少，整个动态将发生变化。River Wealth Advisors的首席执行官埃德·奥高曼警告称，投资者需谨慎对待潜在的投机泡沫。

SK海力士的ADR无疑会吸引许多寻求更多途径来押注AI支出最大受益者的美国投资者。Bokeh Capital Partners的首席投资官金·福雷斯特表示，许多尚未买入的人可能会被吸引。

据预测，SK海力士2026年的净利润将达到221万亿韩元，销售额为355万亿韩元。为了跟上需求，SK海力士正计划斥资数千亿美元在韩国建造两座生产工厂。增加产能带来了隐忧，即如果需求降温，未来可能会出现供应过剩。

此次发行的一个明确好处是，它将为SK海力士提供纳入美国股票指数的机会，带来被动管理型ETF的买盘。华尔街的多头们认为，更深厚的资金池、在常规市场时间内交易股票的能力以及最终加入纳斯达克100指数，将增强股票的流动性。此外，美国上市将吸引寻求利用ADR与首尔上市股票之间估值差异的对冲基金进行套利交易。

目前尚不清楚投资者是否可以自由地将SK海力士的ADR兑换为韩国股票，这一特征将决定价格差异是否会持续存在。完全可兑换将使价格保持一致，而限制措施可能会让美国上市的股票持续享有溢价。

投资者将关注SK海力士缩小与美光估值差距的能力。这次发行对于美国投资者来说可能很有吸引力，涵盖了纯做多的投资组合经理和专注于IPO的对冲基金。Synovus Trust的摩根表示，这将是一个非常热门的标的，需要观望其正式上市后的表现。

(责任编辑：zx0176)

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