“中国乐高”,终于站起来了。
作为中国最大的拼搭角色类玩具企业,布鲁可交出了一份翻身财报:2025财年实现营收29.13亿元,同比增长30%;归母净利润6.34亿元,成功扭亏。
对一家曾连续亏损四年的公司来说,这更像一场迟到的自证。
去年1月登陆港股时,布鲁可短时间内拿下逾5536亿港元孖展认购,按最高1.46亿港元公开发售额计算,超购超过3800倍。一家尚未盈利的公司,被资金疯狂追逐。
原因其实并不算复杂。同样是盲盒模式,布鲁可2024年营收增速达到156%,超过了泡泡玛特的107%。于是,一个简单粗暴的叙事在资本市场迅速发酵:“港股的下一个泡泡玛特”。
一年过去,这份财报至少说明一件事:布鲁可确实跑出来了。
但它证明的,并不是资本市场最初为它撰写的脚本。这里没有泡泡玛特那种对中产阶级的多巴胺收割,也见不到乐高那种近乎宗教的品牌洗脑。
它既不是泡泡玛特的“多巴胺溢价”,也不尽然是乐高的“宗教式崇拜”。真正让这家公司触底反弹的,是一场关于规模、颗粒度与代差打击的隐秘战争。
下一个“奥特曼”
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