央行狂买黄金，释放什么信号？外汇储备多元化避险

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2026-03-08 15:40:35 新浪财经

3月7日，国家外汇管理局公布数据显示，截至2026年2月末，我国外汇储备规模突破3.4万亿美元，达到34278亿美元，较1月末上升287亿美元，升幅为0.85%。此外，我国黄金储备为7422万盎司，较1月末的7419万盎司环比增加3万盎司，连续第16个月增持。

国家外汇管理局表示，2026年2月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济稳中有进、向新向优发展，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

民生银行首席经济学家温彬指出，2026年《政府工作报告》强调进一步扩大高水平对外开放，叠加我国出口结构持续优化、贸易新业态快速发展，出口将继续稳住跨境资金流动的基本盘。国内资本市场回暖、外商投资机制不断完善，境外投资者对人民币资产的长期配置意愿持续走高，为外储稳定奠定了坚实基础。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，当前我国外储规模处于适度充裕的状态，未来有望继续保持基本稳定。

中国央行连续16个月增持黄金储备，自2024年11月重启本轮购金周期以来，累计增持黄金142万盎司，黄金储备总量再创新高。这一举动背后有两个主要原因：一是全球去美元化浪潮加速，外汇储备需要多元化避险。2025年，美元信用遭遇严重挑战，全球央行黄金持有量时隔近30年再度超越美国国债，全球资产加速去美元化。二是对冲全球地缘与经济的双重不确定性。中东局势趋紧推升避险需求，可能影响能源供应和物流，推高通胀预期，黄金作为抗通胀资产双重受益。

尽管金价持续上涨，但短期风险也在积聚。东吴证券研报指出，当前金价定价逻辑已由“趋势配置”转向“情绪驱动”。若宏观数据锚定软着陆、降息路径收窄、地缘冲突快速结束，金价或面临一定调整压力。摩根士丹利预计，若地缘政治紧张局势维持，金价将在今年下半年达到每盎司5700美元。华创证券看好黄金价格长期表现，认为黄金价格步入超级周期，央行购金需求在不断强化。平安证券表示，短期地缘因素或为推升金价核心驱动，预计黄金价格有望加速上行。长期来看，美国债务问题未解，美元信用走弱的主线未现拐点，黄金长期走势或仍将抬升。

(责任编辑：zx0001)

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