美国2月制造业活动有所扩张,但投入成本以2022年以来最快速度上升,引发了对通胀重燃的担忧。供应管理学会(ISM)的制造业支付价格指数跃升11.5点至70.5,达到近四年来最高水平。

周一公布的数据是在美以两国上周末对伊朗实施空袭前收集的反馈。冲突几乎使霍尔木兹海峡的油轮运输陷入停滞,并大幅推高原油价格。这场冲突可能削弱制造业初现端倪的复苏势头。ISM的制造业活动指数基本持平于52.4,显示连续第二个月扩张,且为2022年以来最高水平之一。订单和产出增长依然稳健。
随着油价周一录得自2022年初俄乌冲突以来最大涨幅,ISM的价格指数短期内可能维持高位甚至进一步上行。能源价格上涨成为制造商面临的最新成本挑战。如果涨势持续,生产商可能不得不提高对企业客户和消费者的价格。
上周公布的生产者价格数据显示,剔除食品和能源后的未加工商品价格1月同比上涨逾15%,为2022年4月以来最大同比涨幅。近期一系列价格数据叠加地缘政治因素,显示美国生产者通胀存在持续暗流,部分原因在于特朗普政府提高进口关税。这也解释了为何美联储在2025年下半年连续三次降息后,并不急于进一步下调利率。
ISM报告还显示,制造商的供应商交货时间延长,相关指标升至5月以来最高水平,这可能反映出生产者在适应关税政策过程中仍面临供应链挑战。积压订单也增加,该机构的相关指数上升5点,至2022年5月以来最高水平。这可能包括经济活动韧性带来的影响。
与此同时,制造业就业收缩步伐放缓。ISM制造业就业指标升至48.8,为一年来最高水平。美国劳工统计局将于周五公布2月份就业报告。
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