华尔街一致唱多2026年美股乐观共识形成(2)

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2025-12-30 08:18:34 同花顺金融网

尽管特朗普的关税政策冲击了支撑全球经济数十年的全球化体系，但美国经济依然展现出惊人的韧性。与此同时，对人工智能的巨额投资持续推高五大科技巨头的股价，它们几乎贡献了今年标普500指数涨幅的一半。

Piper Sandler首席投资策略师Michael Kantrowitz表示，不确定性非常高，因此他已经放弃发布标普500年末目标点位的做法。他认为在高度不确定的环境下，投资者会变得非常短视，对各种数据点反应迅速，而改变观点和市场共识所需要的触发因素其实并不多。

如果华尔街预测人士对2026年的判断是正确的，那么美股将迎来自全球金融危机前夕以来最长的一段年度连涨周期。若其中最高的目标得以实现，也将标志着标普500指数自上世纪90年代互联网泡沫以来首次出现连续四年实现两位数涨幅。

富国证券转投加拿大帝国商业银行资本市场的资深策略师Christopher Harvey，是少数在全年剧烈波动中仍坚持原有判断的分析师之一。他目前预计，标普500指数将在2026年末达到7,450点，意味着约8%的涨幅。但他同时警告称，很多宏观风险正被市场忽视，如美联储可能比交易员目前预期的更长时间维持利率不变，美国可能提高对加拿大或墨西哥的关税，以及企业高管可能试图下调盈利预期。

摩根大通的分析师们也对今年年初席卷股市的动荡感到意外。4月，当特朗普的贸易战冲击市场时，他们放弃了年初对2025年的乐观展望，并成为策略师中最悲观的一方。到了6月，该行又放弃了悲观立场，转而预测小幅上涨。对于2026年，摩根大通已彻底告别谨慎立场，预计在企业盈利稳健和利率走低的推动下，标普500指数将升至7,500点。

尽管没有任何对明年美股的“末日式”预测，美国银行的Savita Subramanian仍是少数呼吁保持一定程度谨慎的策略师之一。她预计标普500指数将在2026年升至7,100点，但高估值将限制涨幅。她认为，如果发生衰退，股市可能下跌20%；但另一方面，若企业盈利显著超出预期，股市也可能上涨多达25%。

华尔街策略师们似乎正在吸取过去几年付出高昂代价才学到的一课——不要低估美股的韧性。基本面正在支撑这一观点。美国经济在第三季度实现了两年来最快的增长，得益于韧性的消费者和企业支出及更为平稳的贸易政策。同时，美国企业整体预计将再次实现两位数的盈利增长。法国兴业银行美国股票策略主管Manish Kabra表示，盈利前景强劲，而且正从科技板块向更广泛领域扩散。整体宏观环境确实相当稳固。

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(责任编辑：zx0176)

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