近期白银价格持续上涨,引起广泛关注。12月12日,国内和国际市场白银价格均创历史新高。银价的持续上涨也推动了银饰价格大幅上涨,市面上的银饰价格已较一年多前翻倍。此外,银价上涨对相关产业链企业带来了不同的影响。
行情数据显示,12月12日,上期所白银期货主力合约收盘大涨近4%,首次突破15000元/千克,月内累计涨幅接近两成,年内累计涨幅接近100%。国际市场银价涨势更为猛烈,伦敦银现货价格近日突破64美元/盎司,年内累计涨幅超过120%。
在白银价格再创新高之际,银饰价格也随之大幅上涨。在深圳田贝地区的黄金珠宝集聚区,目前商家的银饰价格较一年多前普遍翻倍。当地不少银饰商家兼营零售和批发,价格相对便宜,但款式和工艺较为简单,一些商家按克重计价的银饰多为17元/克~18元/克。而在一些城市商业区的银饰店,银饰售价普遍更高,款式更新潮,工艺也更复杂,如深圳东门步行街的一些银饰店,按克重计价的银饰报价在24元/克~28元/克不等。
白银除了在历史上具有一定货币功能外,在现代工业中也有广泛应用。它在电子行业、导体、开关、触点和保险丝等方面得到广泛应用,还可用于厚膜浆料和化学反应催化剂。银价的持续上涨对相关产业链企业产生了不同影响。对于上游涉及银矿的企业而言,银价上涨有助于提升其业绩。湖南白银披露的2025年三季报显示,第三季度单季公司实现营业收入40.65亿元,同比增长98.68%;归属于上市公司股东的净利润9636.11万元,同比增长47.51%。
驰宏锌锗表示,通过优化检修计划与生产资源配置,硫酸产出率和白银产量均实现同比增长,副产品盈利水平提升。粤桂股份则表示,银价不影响其银粉项目的加工价值。麦捷科技提到,银浆价格上涨对公司造成一定成本压力,公司通过与核心供应商签订优价供货协议等方式来保持毛利率稳定。一些企业还积极推进套期保值业务,以对冲或规避金银价格波动风险。
对于白银价格走势,中信期货研究所宏观研究组资深研究员朱善颖认为,白银价格自11月下旬以来大幅上涨,现货紧张带来的挤仓交易是核心驱动。年初美国关税预期扰动下,美国境内囤积性需求上升,伦敦白银现货向美国转移,LBMA库存下降。下半年随着白银ETF持仓增长,伦敦流通白银现货出现紧缺情况,现货白银租赁利率攀升。11月下旬后,沪银出现罕见的Back结构,白银挤仓交易卷土重来,并从欧洲市场向国内蔓延。除此之外,宏观流动性也处于宽松预期阶段,美联储议息会议表态比市场预期更加“鸽派”,支撑了白银价格。
展望2026年,美元信用收缩的时代叙事将继续主导金银牛市趋势,降息逐渐驱动基本面修复,叠加全球财政共振扩张,全球经济或从软着陆向温和复苏过渡,顺周期资产将更加受益,白银上涨弹性更大。
12月24日,现货白银价格突破72美元/盎司,刷新历史最高纪录,近一个月内银价涨幅超过45%。与黄金同期相对温和的涨幅相比,白银表现出更强的波动性和弹性
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