白银新高银饰价格已翻倍产业链影响各异

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2025-12-13 14:36:16 证券时报

近期白银价格持续上涨，引起广泛关注。12月12日，国内和国际市场白银价格均创历史新高。银价的持续上涨也推动了银饰价格大幅上涨，市面上的银饰价格已较一年多前翻倍。此外，银价上涨对相关产业链企业带来了不同的影响。

行情数据显示，12月12日，上期所白银期货主力合约收盘大涨近4%，首次突破15000元/千克，月内累计涨幅接近两成，年内累计涨幅接近100%。国际市场银价涨势更为猛烈，伦敦银现货价格近日突破64美元/盎司，年内累计涨幅超过120%。

在白银价格再创新高之际，银饰价格也随之大幅上涨。在深圳田贝地区的黄金珠宝集聚区，目前商家的银饰价格较一年多前普遍翻倍。当地不少银饰商家兼营零售和批发，价格相对便宜，但款式和工艺较为简单，一些商家按克重计价的银饰多为17元/克～18元/克。而在一些城市商业区的银饰店，银饰售价普遍更高，款式更新潮，工艺也更复杂，如深圳东门步行街的一些银饰店，按克重计价的银饰报价在24元/克～28元/克不等。

白银除了在历史上具有一定货币功能外，在现代工业中也有广泛应用。它在电子行业、导体、开关、触点和保险丝等方面得到广泛应用，还可用于厚膜浆料和化学反应催化剂。银价的持续上涨对相关产业链企业产生了不同影响。对于上游涉及银矿的企业而言，银价上涨有助于提升其业绩。湖南白银披露的2025年三季报显示，第三季度单季公司实现营业收入40.65亿元，同比增长98.68%；归属于上市公司股东的净利润9636.11万元，同比增长47.51%。

驰宏锌锗表示，通过优化检修计划与生产资源配置，硫酸产出率和白银产量均实现同比增长，副产品盈利水平提升。粤桂股份则表示，银价不影响其银粉项目的加工价值。麦捷科技提到，银浆价格上涨对公司造成一定成本压力，公司通过与核心供应商签订优价供货协议等方式来保持毛利率稳定。一些企业还积极推进套期保值业务，以对冲或规避金银价格波动风险。

对于白银价格走势，中信期货研究所宏观研究组资深研究员朱善颖认为，白银价格自11月下旬以来大幅上涨，现货紧张带来的挤仓交易是核心驱动。年初美国关税预期扰动下，美国境内囤积性需求上升，伦敦白银现货向美国转移，LBMA库存下降。下半年随着白银ETF持仓增长，伦敦流通白银现货出现紧缺情况，现货白银租赁利率攀升。11月下旬后，沪银出现罕见的Back结构，白银挤仓交易卷土重来，并从欧洲市场向国内蔓延。除此之外，宏观流动性也处于宽松预期阶段，美联储议息会议表态比市场预期更加“鸽派”，支撑了白银价格。

展望2026年，美元信用收缩的时代叙事将继续主导金银牛市趋势，降息逐渐驱动基本面修复，叠加全球财政共振扩张，全球经济或从软着陆向温和复苏过渡，顺周期资产将更加受益，白银上涨弹性更大。

(责任编辑：zhangxiaohua)

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