摩尔线程上市首日大涨谁赢麻了量化私募成最大赢家

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2025-12-05 20:21:24 每日经济新闻

摩尔线程被誉为“国产GPU第一股”，在科创板创造了88天的最快审核纪录，并在上市首日引发市场轰动。12月5日，该股票开盘后一分钟内最高涨至688元，涨幅达502%。中签者若此时卖出，一签可获利28.68万元。尽管后续交易时段有所回落，但涨幅基本维持在400%以上。

从全天85.49%的换手率来看，大多数中签者选择迅速套现。有投资者表示：“开盘即巅峰，我马上一键卖出。”摩尔线程IPO热度极高，网上中签率仅为0.036%，意味着约2.7万名投资者中只有1人能成功中签。上市当天，股价最高达到688元，中签者卖出后最高可赚28.68万元。

一位中签的游资朋友直言：“开盘即巅峰，我马上一键卖出，连相关概念股初灵信息也一起清了。”另一位私募基金经理分析称：“开盘价基本就是短期顶点，市场预期已经打满，当前股价全是情绪推动，明显存在巨大泡沫，根本支撑不了这么高的估值。”

摩尔线程盘中大幅回撤，收盘报600.5元，较最高价回落12.7%，最终涨幅定格在425.5%。这意味着大量追高入场的投资者面临浮亏，这种现象在科创板大市值芯片股如中芯国际、寒武纪、海光信息等中并不少见。

量化私募在这次IPO中收获颇丰。私募排排网数据显示，共有113家私募旗下2019只产品获得网下配售，合计获配50.18万股，获配金额达5734.10万元。其中，量化私募占据主导地位：51家量化私募旗下1673只产品成功获配，获配数量42万股、获配金额4800.15万元。头部量化机构如九坤投资、幻方量化、衍复投资和灵均投资积极参与申购。幻方量化以6.13万股的获配数量位居榜首，对应获配金额700.59万元；衍复投资、九坤投资分别以6.00万股、3.97万股的获配数量紧随其后，获配金额分别为686.17万元、453.65万元。以摩尔线程收盘价计算，幻方量化账面浮盈约2981万元，衍复投资约2919万元，九坤投资约1930万元。

主观私募也参与了这场盛宴。39家主观私募旗下246只产品成功获配，其中包括百亿私募大佬梁宏的海南希瓦和林园投资的39只产品。整体来看，资金向头部机构集中，获配金额超100万元的13家私募均为百亿级机构，量化私募占获配金额前30名中的23家，成为此次配售的核心力量。

针对摩尔线程上市首日的表现及打新市场的机构化特征，多位私募人士进行了专业解读。黑崎资本首席战略官陈兴文表示，结合A股历史数据，大市值新股上市首日买入后往往面临短期波动，甚至亏损风险，但长期来看，摩尔线程这类标的受益于国产替代浪潮，成长潜力值得期待。铨景基金总经理郑彦欣则指出，中签者获利丰厚导致抛压巨大，暴涨后的股价可能已透支未来多年成长，估值处于极高水平。首日追高本质上是博弈短期情绪的投机行为，需承接大量获利盘，风险很高，投资者应谨慎参与。

钜阵资本投资总监龙舫解释了打新市场“机构易中签、散户难喝汤”的现象，指出量化私募作为B类机构投资者，可同时参与网下配售与网上申购，加之资金规模庞大、报价精准度高，中签率远高于普通投资者。他建议监管部门通过提高网上发行比例、限制机构过度集中申购、降低散户参与门槛等方式优化机制。对于中小投资者而言，通过购买公募基金等方式间接参与新股申购，或许是分享优质标的成长红利的更优选择。

郑彦欣补充道，新股网下配售大部分向公募等长线资金倾斜，量化私募获配看似数量多但单只产品规模有限。散户中签率低，本质上是在支持实体经济与维护市场流动性间的平衡。价格终究会回归价值，投资者更应关注公司长期基本面能否兑现预期。

(责任编辑：0764)

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