非银板块集体飙涨发生了什么两大利好引爆

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2025-12-05 17:19:49 证券时报

A股在午后爆发。12月5日下午开盘后，保险股持续拉升，中国太保涨超6%，中国平安涨超5%，中国人保、中国人寿等跟涨。随后，券商股也出现强劲表现，中银证券触及涨停，兴业证券涨超7%，湘财股份、东方财富、东北证券、华泰证券纷纷上涨。富时中国A50指数期货午后涨超1%。

摩根士丹利发表最新研报，将中国平安加入重点关注名单并列为首选，中信证券亦看好保险股。这些利好消息直接带动了保险股和券商股的行情，进而引爆了整个市场的人气。截至发稿时，A股上涨个股超过4300只。

当天，A股三大指数涨幅扩大，上证指数涨超0.7%，深证成指和创业板指均涨逾1%。保险股率先发力，接着券商股持续拉升，两大板块联袂出击，对指数的提振作用明显，个股上涨数量显著回升。

消息面上，大摩的支持下，中国平安A股午后大涨超5%，H股大涨超6%。平安的爆发带动了整个保险板块。中信证券认为，保险行业已从资产负债表衰退叙事中走向良性扩张，预计2026年向上趋势进一步加强。保险股的上涨也推动了非银板块，券商股随后持续拉升，对大盘形成重大上行助力。

从券商自身的角度来看，也有两大驱动因素：一是行业整体业绩确定性较高且股价还在低位；二是中金公司吸收合并东兴证券和信达证券一事对整个行业有正面影响。不少市场人士预计，三家公司复牌后能够给整个板块带来提振。

目前，市场对于2026年的行情预期依然是“慢牛”。华金证券认为，2026年可能是盈利结构性回升下的慢牛行情。科技和周期行业的盈利可能继续上升，但A股估值偏高，可能呈现盈利分化下的结构性慢牛走势，由拔估值行情转为基本面驱动。

2026年美联储仍可能降息，国内流动性维持宽松。出口面临一定压力，但制造业和基建投资增速可能企稳回升，消费也可能结构性回升。科技和周期行业盈利可能继续回升，A股盈利呈现结构性回升的趋势；中长贷增速也可能继续低位修复，A股估值可能维持偏高水平。历史经验表明，在盈利结构性回升、估值偏高的情况下，A股表现震荡偏强。2026年A股可能延续慢牛趋势，一、四季度表现可能相对较强。

分析人士认为，从中短期交易的角度来看，当下应该已经进入到交易年报业绩的阶段。涉及算力的行业和非银（特别是券商）业绩确定性较高，由于“反内卷”，新能源相关行业也可能有较大增长。创业板和非银值得关注。

(责任编辑：zhangxiaohua)

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