摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司于2025年12月5日正式登陆科创板，成为“国产GPU第一股”。公司发行7000万股，占发行后总股本的14.89%，总股本达4.70亿股。此次募资80亿元将全部投入到新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片、AI SoC芯片研发项目及补充流动资金，全力推进核心技术迭代与市场拓展。

自2020年成立以来，摩尔线程依托自研的MUSA架构，已成功量产5颗芯片，部分性能指标接近或超越国际先进水平。产品广泛覆盖AI智算、图形渲染、数字孪生等多元场景，填补了国内高端GPU领域的技术空白，打破了该领域长期的技术困境。

摩尔线程作为国内GPU领域的领军者，通过全功能GPU架构自主化、万卡级智算集群国产化、消费级GPU市场突破，构筑起行业壁垒。公司采用Fabless经营模式，专注于GPU芯片及相关产品的研发、设计和销售，制造环节交由专业厂商，这种战略聚焦使其能集中资源攻坚核心技术，也为后续承接行业发展机遇奠定了坚实基础。

AI智算产业的爆发式增长为摩尔线程提供了绝佳窗口，推动公司实现营收跨越式增长与盈利状况持续改善。数据显示，公司营收从2022年的4608.83万元跃升至2024年的4.38亿元，年复合增长率高达208.44%。2025年上半年更是达到7.02亿元，超过过去三年总和，展现出强劲的增长实力。盈利方面，归母净利润亏损逐年收窄，2022年至2024年分别为-18.94亿元、-17.03亿元和-16.18亿元。据管理层初步预测，公司2025年全年营业收入较上年同期增长177.79%至241.65%，净利润亏损较上年同期收窄27.82%至54.89%。

技术驱动的发展战略贯穿公司成长始终，体现在持续高强度的研发投入上。招股说明书数据显示，公司2022年—2025年上半年累计研发投入超过43亿元。自主研发的MUSA架构是这笔重磅投入的关键成果，也是破解GPU行业核心壁垒的战略支点。

在国产替代背景下，GPU对人工智能、科学计算等前沿科技的进步具有决定性作用。但GPU生态系统研发壁垒极高，英伟达CUDA生态形成的开发者网络成为国产GPU突围的最大障碍。针对这一痛点，摩尔线程自主研发的MUSA架构成为破局关键，提供编程工具和库，简化复杂计算开发流程，优化计算与通讯的协同效率，并兼容现有CUDA与Triton生态。

MUSA架构不仅支持AI计算、3D图形渲染、物理仿真和科学计算等多元任务，还具备高效跨节点通讯能力。针对AI基础设施，MUSA进一步聚焦模型训练与推理性能优化，提供低延迟、高吞吐量的计算支撑，兼容多种AI框架与算法，助力企业及科研机构构建高效、可扩展的AI平台。

立足MUSA架构的核心优势，摩尔线程在国产GPU产业崛起的关键阶段，构建了覆盖架构设计、核心技术、安全保障与封装工艺的多维优势，持续缩小与国际先进水平的差距。MUSA统一计算架构基于异构计算理念，集成计算核、AI张量核、3D渲染、实时光追引擎及4K/8K全格式视频编解码单元，实现单芯片峰值算力超50 TFLOPS。通过自研高带宽低延时NoC总线与分布式缓存系统，其片间互连带宽超1 TB/s，满足高性能计算、AI及图形渲染等多领域核心算力需求。

公司在FP8技术上实现系统性突破，成为国内少数掌握该技术的GPU厂商。自主研发的动态精度FP8计算单元创新性支持多模态数据表达，构建起从芯片设计到应用部署的FP8完整技术栈。此外，摩尔线程在图形与安全领域的关键突破，进一步补齐了国产GPU的短板。其自研的图形加速引擎在国内率先支持DirectX 12，同时兼容DirectX 11、OpenGL等图形加速引擎，打破了美国在该领域的长期垄断。安全技术方面，构建起自主可控的芯片可信执行环境，通过四层安全模型保障芯片软硬件在可信状态下工作。

摩尔线程此次募集的80亿元资金将用于新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片及AI SoC芯片研发项目。面对市场对AI训推一体芯片在计算性能、访存带宽与容量、互联带宽等方面的高要求，公司将引入先进工艺、先进封装、先进存储与高速片间互联技术，对公司现有芯片进行全面升级。项目后续将产出服务于大模型训练、科学计算的AI训练卡I型，以及聚焦大模型推理、AIGC场景的AI推理卡I型，进一步巩固公司在AI智算领域的市场地位。

为了响应市场和客户对图形芯片在图形性能、计算性能、访存带宽等方面的核心诉求，摩尔线程的新一代自主可控图形芯片研发项目将基于现有技术迭代升级，研发先进图形芯片、图形芯片驱动以及软件适配。其产出的消费渲染卡将面向AI PC、电竞游戏等消费级场景，高端专业卡聚焦工业设计、数字孪生等专业领域，云端全功能卡适配云渲染、云游戏、云电脑场景，通过多元产品矩阵拓宽收入来源，显著提升公司收入规模与盈利水平。

摩尔线程的新一代自主可控AI SoC芯片研发项目则以大算力、低功耗为核心目标，旨在打造涵盖智能芯片、智能模组及整机的产品体系。其中智能芯片包括消费PC、工业、车载等细分领域专用芯片，智能模组涵盖工业模组、车规模组，整机包含笔记本、mini-PC等终端设备，为公司构建长期增长新引擎。

展望未来，摩尔线程将以全功能GPU为核心，致力于向全球提供计算加速的基础设施和一站式解决方案，为各行各业的数智化转型提供强大的AI计算支持。本次募投项目的落地，将为摩尔线程实现“成为具备国际竞争力的GPU领军企业”这一长期目标提供核心支撑。围绕这一核心战略，摩尔线程将着重发力于技术根基的深化与全栈协同AI基础设施的构建。公司计划通过推进芯片架构、系统软件与分布式框架深度协同，突破训练效率与能效瓶颈，研发动态资源调度与异构计算加速技术，为万亿参数大模型提供高性能训练基座，同步提升超大规模智算集群的物理承载能力。

在技术持续深耕的基础上，端云算力融合创新将成为其下一阶段的重要布局方向。摩尔线程将重点布局端侧推理芯片与云端训练集群架构级协同，开发自适应算力分发与模型动态切分技术，聚焦AIPC与机器人市场，构建轻量化推理引擎与隐私计算框架，打造算力即服务（CaaS）全栈支持体系。

市场层面，摩尔线程将持续深化消费级与商业及政企市场的协同拓展路径，通过开发者社区建设与行业解决方案深耕构建生态壁垒。在消费端，公司将聚焦AI工具链开源与国际GPU生态兼容计算设备平台的推广，持续培育壮大开发者生态。在企业级市场，则重点强化金融、医疗等关键基础行业的垂直渗透，输出贴合场景需求的定制化解决方案。

在国产替代提速与各行业数智化转型的双重机遇下，摩尔线程依托全栈技术积累与多元市场布局，有望持续缩小与国际头部厂商的差距，在全球GPU竞争格局中实现突围，逐步成长为具备核心竞争力的行业领军者。