白银价格历史新高周期走到哪了供需紧张助推涨势

小大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：

2025-12-03 07:47:15 中国蓝新闻

白银价格历史新高周期走到哪了供需紧张助推涨势。Wind最新数据显示，12月1日亚洲交易时段，COMEX白银和伦敦现货白银的历史最高价位分别刷新至57.245美元/盎司和56.533美元/盎司，一度超过每盎司58美元。国内市场同样表现亮眼，沪银期货主力连续合约突破13000元/千克大关，最高升至13239元/千克，创下上市以来新高。

白银价格历史新高周期走到哪了

从年内行情轨迹看，白银的牛市行情脉络清晰且极具爆发力。10月9日晚间，现货白银迎来历史性突破，盘中首次站上50美元/盎司；涨势进一步蔓延至10月17日，现货白银冲高至54.468美元/盎司后进入高位震荡，期间一度急跌至45.513美元/盎司。11月起，白银重拾涨势，从48美元/盎司一线震荡走高，再度突破50美元关口并触及54.394美元。短暂整理后于11月28日迎来新突破，当日现货白银最大涨幅超6%，突破56美元/盎司至56.533美元/盎司的历史新高，今年以来累计涨幅已达95.24%，成为年内表现最强势的贵金属品种。

白银价格历史新高周期走到哪了供需紧张助推涨势

对于本轮白银的强劲涨势，苏商银行特约研究员武泽伟指出，核心驱动力来自三重因素的叠加共振。美联储降息周期开启后，全球私人投资者资金大规模涌入贵金属ETF，市场普遍认为白银相对黄金存在明显估值洼地，催生强烈的“追赶式”补涨需求。从实物供需层面，全球交易所白银库存已降至近十年低位，伦敦市场可自由流通白银较2019年峰值下降约75%。光伏、电动汽车等工业领域需求持续增长，进一步加剧现货市场紧张。短期市场机制也起到关键催化作用，美国贸易政策不确定性促使实物白银提前运往美国避险，导致伦敦市场库存骤降、租赁利率暴涨，形成典型逼仓条件，显著放大价格波动。这些因素共同作用，使白银从“黄金配角”转变为“涨势主角”。

中信证券首席经济学家明明则认为，本轮白银上涨前，金银价格比处于历史高位，白银的高性价比吸引资金持续流入。同时其与黄金类似，也受益于美联储货币政策宽松的市场预期，双重因素共同推动白银价格走高。

彭博社分析指出，今年以来，白银价格几乎翻了一番，并已连续第六个交易日上涨。近期银价飙升，主要受到全球市场供应紧张，以及对美国近期可能降息的预期升温等影响。

从全球供需格局看，白银已连续五年陷入供应短缺，为价格提供坚实支撑。世界白银协会数据显示，自2021年起白银市场便持续出现结构性赤字，2024年赤字规模达1.489亿盎司，预计2025年将收窄至1.177亿盎司，但短缺格局仍未改变。具体来看，供应端增速低迷，2024年全球白银供应量为10.15亿盎司，仅较2023年增长1.73%，其中矿产银占比超八成。受矿山品位下降、大型新银矿稀缺及伴生矿产出限制等因素影响，2025年全球白银供应预计仍将保持稳定或仅小幅增长。需求端则呈现持续刚性，2024年全球白银需求量达11.64亿盎司，工业需求成为核心支柱，且在2024年创下6.8亿盎司新高，预计2025年仍将维持高位。由于美国劳动力市场持续疲软，以及美联储官员发表的一系列鸽派言论，市场普遍认为美联储将在12月降息25个基点。此外，全球市场供应紧张的担忧重燃，也支撑了银价。

展望中长期走势，业内人士认为，随着投资者对美联储货币政策宽松预期的定价逐渐充分，白银价格进一步上涨需更多催化因素，需重点关注美联储货币政策调整、美国劳动力市场改善等风险信号。武泽伟预测，结合当前宏观环境，白银的中长期上涨趋势或持续数年，这一判断基于美联储宽松预期下实际利率下行、美元可能走弱以及工业需求复苏的综合支撑。但他同时提醒，投资者需警惕短期回调风险，主要风险信号包括伦敦市场流动性缓解导致现货溢价下降、美联储政策立场转向鹰派、价格涨幅过大后投机资金获利了结。

(责任编辑：0882)

关闭

白银价格历史新高 周期走到哪了 供需紧张助推涨势

相关新闻

今日热点

频道热点

白银价格历史新高周期走到哪了供需紧张助推涨势