Soul第四次冲刺上市讲的什么新故事 AI驱动情绪价值
11月27日晚间，AI+沉浸式社交平台Soul App向港交所主板递交上市申请，腾讯作为战略投资者持股49.9%，中信证券为此次IPO的独家保荐人。
根据上市申请文件，Soul的日均活跃用户中超过78.7%为Z世代。弗若斯特沙利文报告显示，Soul是国内首个所有用户均以虚拟身份进行互动的AI+沉浸式社交网络平台。该平台基于用户兴趣图谱，依托自研的原生情绪价值第一大模型Soul X为代表的AI技术，为用户提供沉浸式互动及情绪价值体验。
在财务表现方面，招股书显示，Soul 2022年至2024年的收入分别为16.67亿元、18.46亿元及22.11亿元，2025年前八个月收入为16.83亿元，2022年至2024年收入复合增长率超15%。公司自2023年起录得稳定盈利，2024年全年及2025年前八个月经调整盈利分别为3.37亿、2.86亿元，毛利率分别为83.7%、81.5%，2024年经营活动所得现金净额4.21亿元。
AI驱动的情绪价值服务（包括虚拟物品及会员特权）是平台主要收入来源，2025年前八个月占比超九成，每名付费用户的月均收入为104.4元，表明用户对情绪价值服务有较强的付费意愿。
截至目前，Soul平台累计注册用户约3.9亿，2025年前八个月日均活跃用户约1100万，用户日均使用时长超50分钟，人均每日发出点对点私信交流约75条，月均三个月用户留存率达80%。截至2025年前八个月，公司在日均活跃用户、日人均启动次数以及新安装用户30日留存率方面，在中国AI+沉浸式社交平台中排名第一。
招股书称，AI技术是Soul App在沉浸式情绪经济领域快速发展的核心引擎。自研的Soul X极大地提升了用户体验与社区活跃度。用户的高参与度推动了模型和算法持续优化及AI应用的智能化，加速了平台数字社会的繁荣和用户体验提升，拓宽了AI赋能下情绪经济商业化的潜在市场空间，赋能广告及IP生态等业务增长，形成了独特的“用户–AI–平台”飞轮体系，实现商业化复利效应。
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