商业航天机会已至 产业链迎来爆发契机(2)
技术突破方面，短短五年间，全链条国产化已全面落地。天鹊-12发动机试车成功率稳定在98.3%，光威复材T800级碳纤维价格仅为日本东丽同类产品的1/3。成本控制能力同步提升，银河航天天津工厂将单星成本从2023年的3000万元降至1600万元，降幅47%。
理清商业航天的发展逻辑后，投资机会可按产业链环节精准拆解。上游“卖铲子”环节确定性最高，无论火箭发射是否临时调整，核心材料与元器件的刚性需求始终存在。同赛道标的中，中简科技85%的营收来自航天科工，订单储备超30亿元；航天电器的航天连接器市占率超65%；国科微GK9501芯片应用于“吉林一号”。
中游制造环节弹性空间最大。国家队龙头优势显著，中国卫星成功承接中国星网25颗卫星订单，垄断地位突出；航天动力为蓝箭航天供应火箭燃料系统，订单储备达18亿元。民营核心供应商如应流股份和振芯科技也展现出增长潜力。
下游应用环节适合长期布局，核心是筛选“收费模式清晰”的标的。中国卫通是国内唯一拥有高通量卫星运营资质的企业，未来将接入中国星网星座体系。中科星图的“吉奥之星”遥感数据处理系统市占率超40%，专注为政企客户提供定制化服务，将长期受益于商业遥感行业的持续扩容。
当前商业航天板块的热度并非短期资金推动的概念炒作，而是航天技术突破与太空经济崛起双重浪潮共振的必然结果。从全球视角看，低轨卫星星座建设与航天应用场景的持续扩容推动商业航天需求进入刚性增长期。据美国卫星产业协会及国家航天局联合预测，2030年全球商业航天市场规模将达1.48万亿美元，中国市场规模将突破2万亿元，年复合增长率超25%。
在这一趋势下，那些手握核心技术、深度绑定头部航天企业、订单储备充足的公司将在行业高景气周期中持续释放业绩弹性。
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