面对超过1500亿的债券兑付和持续失血的经营现金流,万科面临严峻考验。中国银行间市场交易商协会网站于11月26日晚间发布了一则公告,显示万科计划在12月10日召开债权人会议,审议“22万科MTN004”这笔20亿元中期票据的展期事宜。这是万科首次提出债券展期。

市场对此反应强烈,万科遭遇“股债双杀”。截至27日收盘,“21万科02”跌超57%,“21万科06”“22万科02”跌超42%,“22万科06”跌超35%,“22万科04”“21万科04”跌超14%,万科A(000002.SZ)当日收盘下跌7%,盘中跌幅一度超过8.8%,股价创2015年以来新低,港股万科企业(02202.HK)跌幅也超过7%。

申请对即将到期的债券展期,是因为万科财务状况恶化。一方面,主要股东深铁集团的资金支持已接近额度上限;另一方面,该公司不到两年累计亏损超过770亿元,经营性现金流持续为负。在融资渠道收窄、销售回款乏力的情况下,寻求债务展期成为缓解短期偿债压力的必要措施。

若此次展期获得通过,万科将获得宝贵的缓冲时间;若未获通过,公司面临的债务压力将更为沉重。即将到来的57亿元债券兑付高峰,已成为检验万科的关键时刻。
过去两天,万科股、债剧烈震荡,多只境内债券持续猛烈下跌,A股、H股股价双双连创新低。根据公告,该债券本金兑付日为12月15日,到期余额20亿元,利率为3%。此次持有人会议由浦发银行召集,将于12月10日召开,审议本期债券展期等事项。
10月30日晚间,万科A公布2025年三季报。数据显示,该公司在经营上仍面临阶段性压力。今年前三季度,万科实现营业收入1613.9亿元,同比下降26.61%,权益净亏损280.2亿元
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