日本经济陷入衰退风险背后多重挑战叠加

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2025-11-26 18:51:37 财智密码

通胀持续高烧不退，出口遭遇美国关税重击，三季度经济再现负增长，日本政府推出疫情后最大规模的刺激计划试图挽救局面。东京银座街头，游客众多，但这掩盖不了日本经济的深层焦虑。日元贬值至接近警戒线，外国游客疯狂购物，而本地消费者因实际工资连续九个月下降而减少开支。

日本经济陷入衰退风险背后

11月21日，日本内阁批准了总额高达21.3万亿日元（约1350亿美元）的经济刺激计划，这是自新冠疫情以来最大的财政方案。11月17日，日本内阁府公布的数据显示，今年三季度实际GDP按年率计算下降1.8%，环比数据下降0.4%。经济下滑由内外需双重疲软导致。私人消费增速从第二季度的0.4%大幅放缓至0.1%。由于生活成本高企导致实际工资停滞不前，日本家庭仍在削减可自由支配的支出。出口环比下降1.2%，拖累GDP增速0.2个百分点。自5月以来，受美国关税影响，日本出口连续四个月萎缩。

日本经济陷入衰退风险背后多重挑战叠加

为应对经济挑战，新上任的高市早苗内阁推出了规模空前的刺激方案。该计划包括三个支柱：应对物价上涨、实现强韧经济以及加强防卫和外交能力。整体方案包括17.7万亿日元的一般账户支出——比上一财年增加近4万亿日元，以及2.7万亿日元的减税措施，主要是取消汽油临时税。具体措施中，2万亿日元将用于扩大对地方政府的支持，地方政府可用这些资金实施各自的食品价格应对措施。政府还将重新提供电费和燃气费补贴，普通家庭可在明年1月至3月期间获得平均约7000日元的支持。为应对育儿家庭压力，政府将为每个孩子提供2万日元的一次性现金补助。在国防领域，政府计划设立一个为期10年的基金来提升造船能力。

日本经济陷入衰退风险背后多重挑战叠加

日本经济面临的根本性问题远比周期性波动更为深刻。最严峻的挑战来自于人口结构恶化。2024年，日本死亡人数是出生人数的两倍多。虽然外国居民数量有所增长，但总人口仍下降至1.243亿。劳动力短缺和相关健康社会福利支出增加给经济带来长期压力。另一个关键问题是日本政府债务水平极高，估计占GDP的248.7%。上升的利率正在增加日本的债务偿还成本。财政部预计偿债成本将首次超过30万亿日元。

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