券商对2026年经济和股市怎么看共识与分歧并存

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2025-11-26 18:43:33 财联社

进入11月，券商年度策略会迎来密集档期。不仅出现单日4家机构同开策略会的盛况，截至目前已有15家券商完成2025/2026年度策略会的举办，后续至少还有4场资本市场年会待召开。

券商对2026年经济和股市怎么看

策略会的主题命名往往最先受到关注，今年券商的主题策划亮点突出四点特征：一是“新”字成高频词，锚定转型主线。19家券商中，11家主题含“新”，透露出机构对经济结构转型、新兴产业的重点关注。二是会议融合时代元素，瞄准产业风向。例如东方财富证券以“智能浪潮·势起东方”为题，结合当前人工智能与AI浪潮，拆解全球政经变局。三是贴合政策最新导向，从中挖掘研判方向。天风证券2026年度策略会以“十五五，攻坚牛”为题，将“十五五”规划融入核心策略展望。四是强调“势”的把握，体现周期机遇。多个会议主题反映出机构对市场趋势、周期节奏的重视。

除了主题，券商的国际化动作同样值得关注。中信建投在北京举办的2026年资本市场峰会首次联合沙特交易所共同主办，成为券商出海布局的重要案例。

本周，银河证券、国海证券、天风证券等3家券商将于11月26日召开策略会，为11月的密集档期收尾。之后，东方证券将在12月接棒。

从各家券商2025/2026年年度策略展望来看，共识与分歧并存。核心共识集中在对市场整体趋势的乐观判断，国泰海通、东方财富证券均认为后市A股新高可期；分歧则体现在牛市形态、核心主线与驱动逻辑的具体研判上。中信证券首席A股策略师裘翔分析，权益市场正逐步承接房地产在居民财富配置中的历史功能，权益资产红利时代才刚刚开始。国泰海通证券首席分析师方奕认为，中国“转型牛”的升势远未结束，放大牛市思维股市还有新高。申万宏源策略首席傅静涛提出“牛市两段论”，他认为2026年A股先经牛市1.0高位调整，再迎2.0全面牛市。浙商证券首席经济学家李超与策略首席廖静池研判，2026年中国经济有望实现“开门红”，A股市场或延续结构性行情，呈现“系统性慢牛”特征。

在行业配置建议上，科技领域投资价值获得高度认可，出海带来的增长潜力也成为共识方向。开源证券策略首席分析师韦冀星表示，看好科技成长自主可控、PPI改善预期叠加广谱反内卷、出海+全球产业竞争力提升、内需结构转型+消费复苏四个行业的投资机会。中信证券首席A股策略师裘翔认为，看好中国制造业定价权的重估、企业出海抬高市值天花板以及新的AI应用场景接续上这一轮科技行情。中金公司研究部国内策略首席分析师李求索建议关注景气成长、外需突围和周期反转三条主线。

不少机构不仅带来后市研判，更借助这一行业交流平台同步亮出业务创新成果与平台布局。中信证券发布的AI数字人体系尤为引人关注，目前已有18个高价值数字员工成功上线。申万宏源则发布了“申享・托管运营服务平台”，标志着托管运营业务体系实现全面升级。中信建投董事长刘成明确提出，未来将加快打造价值投行、新质投行和数智投行。

整体来看，券商通过策略会传递市场研判观点，展示业务创新成果与布局蓝图。AI赋能、数智转型、跨境协同、出海服务等方向正成为新业务布局的核心发力点。

(责任编辑：zhangxiaohua)

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