券商研判2026年A股走势：慢牛延续基本面支撑增强

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2025-11-11 22:49:44 第一财经

沪指站上4000点之后，科技、消费等热门赛道还有哪些机会？多家券商在2026年市场展望中给出了预判。对于明年的A股市场整体走势，券商普遍认为，“9.24”以来的震荡上行行情有望延续，A股仍将呈现慢牛行情。

中信建投首席经济学家黄文涛表示，尽管今年四季度由于种种原因，A股出现了一定波动，但资金和科技力量的推动将使中国股市在2026年继续保持慢牛行情。他认为明年A股市场的基本面将进一步优化强化，政策效果已经在企业利润和通胀等领域显现，后续还将继续取得更多成效。

从宏观角度看，经济基本面和资金动向是2026年股市的重要影响因素。中金公司研究部国内策略首席分析师李求索称，经历一定估值修复后，基本面的重要性进一步上升。中美关系进入新阶段以及AI革命进入应用关键期，将支持A股表现。华泰证券研究所策略首席何康也表示，A股盈利回升将是决定上涨行情持续性的关键。

中信证券首席A股策略分析师裘翔指出，A股上市公司正逐渐从本土化企业转型为跨国公司，中国企业在全球价值链中的位置有望进一步提升，这是A股迈向低波动慢牛的基础。黄文涛预判，明年的宏观政策空间充足，企业利润和价格水平将继续回升，经济基本面高质量发展的基础仍需夯实。

2026年被视为育新创新之年，新产业、新业态、新商业模式正在加速成长，对GDP的贡献逐渐加大。此外，提振内需将成为重要抓手，包括粮食安全、“三北”工程、中欧班列等重大工程将加速推进。黄文涛认为，2026年将是财政货币双宽松之年，政策将在稳增长、稳就业、稳预期方面发挥重要作用。

对于A股市场，机构普遍看好2026年的整体表现。李求索判断，2026年A股“9.24”以来的震荡上行行情有望延续。增量资金仍可期，机构投资者尤其是外资A股仓位偏低，有继续增配的空间。个人投资者也有入市潜力，在“资产荒”环境中，居民对权益资产配置的需求有望提升。

黄文涛提到，A股、港股呈现科技创新牛等“新四牛”态势。这包括“资金流入牛”“科技创新牛”“制度改革牛”和“消费升级牛”。他建议关注三条主线：科技自立自强主线、产业升级主线以及战略资源或资源安全主线。李求索则建议关注景气成长、外需突围和周期反转三条主线，并提示需防范市场波动。

裘翔认为，AI将进一步拓宽商业化应用版图，延续科技板块的趋势，并放大中国企业的相对竞争优势。消费方面，在“十五五”规划正式稿通过后，具体居民增收和提振消费的新举措能见度或将更高，届时消费板块整体热度有望回升。

(责任编辑：0764)

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