美联储关键票委转向鹰派内部分歧加剧市场波动

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2025-11-21 12:57:49 金融界

随着美联储理事迈克尔·巴尔对通胀表示担忧，美联储官员对于12月及未来利率前景的分歧进一步加剧。在9月和10月连续两次降息后，12月继续降息的可能性似乎越来越小。此前预期年内三次降息的交易员们转向支持鹰派立场，导致股票与加密货币等风险资产因利率轨迹转变而持续下行。

美联储内部已经形成强硬鹰派阵营与坚持继续降息的鸽派阵营。这导致美股在经历短暂上涨后转为集体暴跌。知名财经记者Nick Timiraos指出，最新发布的9月非农就业报告加深了美联储官员内部分歧，鹰派与鸽派都能从中找到暂停或继续降息的理由。近期缺乏经济数据使得美联储官员更难就前景判断达成共识。

英伟达强劲的业绩与谷歌AI应用生态的再度火爆，加上“金发姑娘式软着陆”的非农数据本应是双重利好。然而，比特币价格跌破9万美元关口引发风险资产剧烈抛售，市场更加关注美联储官员们的鹰派立场，导致美股周四出现高开低走行情。标普500指数收跌1.56%，纳斯达克指数更是暴跌2.16%。

9月非农数据显示，美国劳动力市场面临矛盾情景：一方面就业人数超预期增长，另一方面失业率升至四年新高。这使得美联储官员对于利率路径展望愈发存在分歧。巴尔的决定对于12月是否继续降息至关重要。他强调需要谨慎行事，确保实现长期通胀目标。巴尔并未直接反对再次降息，但对通胀停滞不前的忧虑加大了美联储内部政策共识分歧。

根据利率期货市场合约定价，目前交易员认为12月降息的概率约为40%，远低于上个月的80%。巴尔在9月和10月支持了美联储的降息决策，但尚未对12月会议给出信号。他的立场倾向于暂停降息，使鹰派稍微占据上风。

美联储开始收到新的官方统计数据，但这些数据并未缓解货币政策制定者之间的巨大分歧。9月非农就业报告显示，美国雇主新增净就业11.9万个，但失业率小幅升至4.4%。巴尔认为劳动力市场有所降温，但就业岗位接近盈亏平衡速度。

鹰派声音逐渐增强。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克反对进一步降息，认为这可能威胁金融稳定。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比也表达了对12月再度降息的担忧。堪萨斯联储主席施密德甚至在10月份投票反对降息，认为此举可能损害抗击通胀的努力。达拉斯联储主席洛根同样支持在缺乏经济数据之际暂停降息。

(责任编辑：zhangxiaohua)

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