重庆女博士养鸡养猪去年净赚8.9亿从种源拯救到IPO之路

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2025-11-20 14:38:35 每日经济新闻

广东天农集团股份有限公司近日正式向港交所递交上市申请。该公司专注于养殖“鸡中之王”清远鸡，在该细分市场占比超过59%。创始人张正芬博士与丈夫肖文清在20年间将清远鸡从种源退化的困境中拯救出来，目前年出栏量超过3200万只。

尽管天农集团在清远鸡市场上占据领先地位，但公司面临着诸多挑战。天农集团的收入主要依赖生猪业务，导致其业绩受“猪周期”和“鸡周期”的双重影响。过去三年，净利润从最高盈利8.9亿元到最多亏损6.7亿元。此外，公司还面临家族化治理、多次上市未果以及短期债务增加等问题。

张正芬1963年出生于重庆，拥有中国农业大学博士学位。她曾被称为“养鸡西施”，并在高校任教及温氏集团担任技术总监。2003年，她与丈夫肖文清创立天农集团，致力于清远鸡的产业化开发。通过科技手段，夫妇二人重建了清远鸡的完整良种繁育体系，并为鸡群设计了自然放养方案，确保鸡肉品质。

清远鸡以其独特的风味和较长的生长周期在市场上享有较高溢价。数据显示，清远鸡均价稳定在每公斤17.6元至22.3元之间，远高于白羽肉鸡和黄羽肉鸡的市场均价。天农集团在中国清远鸡企业中排名第一，市占率高达59.3%。公司建立了从育种、养殖到销售的全产业链闭环，推动传统“土鸡”走向现代产业化之路。

然而，天农集团也面临市场竞争和周期性波动的考验。招股书显示，公司清远鸡及其他土鸡的平均售价从2022年的每只37.7元降至2025年上半年的每只30.7元，毛利率波动较大。此外，公司六成以上的收入来自生猪业务，这使得其业绩与“猪周期”深度绑定。尽管公司在生猪业务上表现出色，单头生猪毛利高达470元，但仍然受到周期性波动的影响。

天农集团的家族化治理特征明显，创始人夫妇直接及间接控制约52.28%的投票权，核心高管多为家族成员。公司资本之路波折不断，曾在A股上市计划中两次终止辅导，最终转战港股。公司还面临较大的债务压力，资产负债率持续高位，短期偿债压力日益加剧。尽管如此，天农集团仍希望通过港股上市优化股权结构，清理上市障碍，以实现长期发展。

(责任编辑：zhangxiaohua)

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