印度10月商品贸易逆差创新高黄金进口激增推动

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2025-11-20 10:42:57 新浪财经

印度10月商品贸易逆差创新高！在节日需求与积压需求的双重驱动下，印度10月黄金进口量激增，成为贸易逆差破纪录的主要原因。机构预测后续进口将逐步回落。

印度10月商品贸易逆差创新高

印度商务部数据显示，由于黄金进口同比激增199.2%至147.2亿美元，该国10月商品贸易逆差扩大至创纪录的416.8亿美元，远超市场预期的288亿美元。这一数字较去年同期的262.2亿美元增长了60%，较9月的321.5亿美元大幅攀升29.6%。

作为全球第二大黄金消费国，印度10月黄金进口呈现“量价齐升”的态势。进口额从去年同期的49.2亿美元飙升至147.2亿美元的历史新高，占当月商品进口总额760.6亿美元的19.35%。瑞士是最大供应国，贡献了40%的进口份额，10月对印黄金出口额同比增长403.67%至50.8亿美元；阿联酋和南非紧随其后。同期白银进口也显著增加，同比增长528.71%至27.1亿美元。

目前印度国内黄金价格维持在每10克12.9万卢比（约合1540美元）的高位，但高价并未抑制需求，反而叠加节日氛围推动进口放量。本财年前七个月（4-10月），印度黄金进口累计达412.3亿美元，同比增长21.44%，远超去年同期的340亿美元。

印度在10月迎来为期五天的传统节庆季，消费者购金需求旺盛，据估算节庆期间黄金购买额达110亿美元，直接拉动进口激增。黄金在印度文化中具有重要象征意义，节庆期间购置黄金是传统习俗，用于装饰、送礼及资产保值。

商务部长拉杰什·阿格拉瓦尔解释称，受上半年金价高企影响，市场需求未得到充分满足，前六个月黄金进口量同比减少25%，10月节日季到来后，积压需求集中释放，推动进口大幅反弹。今年国际金价累计上涨超过50%，尽管近期有所回调，但仍处于历史高位，印度投资者将黄金视为对冲通胀和货币贬值的重要工具，主动增加配置也推动了进口增长。

黄金进口的爆发式增长加上出口严重收缩，进一步放大了印度的贸易逆差。10月印度商品出口同比下降11.8%至343.8亿美元，创11个月新低，主要受美国关税和高基数效应影响。美国对多项印度产品加征50%高关税后，印度对美出口连续第二个月下滑，10月出口额降至63亿美元，同比下降8.6%；对阿联酋、荷兰和英国等主要贸易伙伴的出口也同步收缩。其中，宝石珠宝出口大幅下滑29.5%，与黄金进口的激增形成鲜明对比。

ICRA首席经济学家阿迪蒂·纳亚尔指出，石油和非石油出口均出现两位数收缩，非石油出口下滑主要受高基数效应和节日假期影响，而对美出口下滑则直接反映了关税冲击。

尽管10月黄金进口创纪录，但机构预测后续进口规模将逐步回落。纳亚尔表示，随着节日季结束，11-12月黄金进口有望环比下降，贸易逆差将从10月峰值温和回落，但本财年第三季度经常账户逆差占GDP比率仍将从第二季度的1.8%扩大至2.4%-2.5%。

印度出口组织联合会主席S·C·拉尔汉补充说，全球经济放缓、地缘政治不确定性及商品价格波动仍将压制出口复苏，尽管出口商展现出一定韧性，但物流成本高企和投入品价格波动仍制约竞争力。

(责任编辑：0882)

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