数据缺失打乱美联储降息计划 政策路径不确定性增加
数据缺失打乱美联储降息计划 政策路径不确定性增加！关键经济数据的缺失让美联储和债券市场陷入不确定状态，投资者重新评估了美联储12月降息的可能性。高盛分析师指出，数据不足打乱了原本预期的降息节奏，使得“12月降息、明年1月暂停”的预测面临极大不确定性。
目前市场对12月降息的定价已降至50%以下。尽管美国政府重开后经济数据将陆续发布，但10月非农就业报告可能无法发布，11月就业报告也可能在12月FOMC会议前无法获得，通胀数据同样可能出现缺失。这种数据真空状态直接冲击了市场此前预期的政策路径。高盛原本预测美联储将进行三次“保险性”降息，随后在明年1月暂停，但数据缺失使这一预期变得不再确定。
美国劳动力市场下行风险持续存在，尤其是人工智能对就业、通胀和中性利率的影响难以准确评估，进一步增加了政策前景的复杂性。现有指标显示劳动力市场面临下行压力。Challenger公司报告显示，10月私人部门裁员公告升至除衰退期外的最高水平。高盛的裁员追踪指标也显示，10月份裁员人数有所增加，目前高于疫情前水平。基于一系列指标的回归分析表明，劳动力市场恶化风险近期有所上升。未来六个月失业率上升0.5个百分点或更多的概率为20-25%，而六个月前这一概率仅为10%。
人工智能的广泛使用为美联储政策制定增加了新的复杂性。高盛分析师表示，很难准确建模AI普及对通胀、劳动力市场和中性利率的确切影响。近期企业三季报电话会议显示，企业在讨论AI技术后，关于裁员的讨论明显增加。这一趋势从科技行业扩展到其他行业，AI对就业市场的冲击可能比预期更广泛。由于无法确定AI采用的真实程度及其对经济各层面的影响，美联储在制定货币政策时面临前所未有的挑战。这进一步加剧了政策制定的不确定性。
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